2025年11月统计局房地产数据点评：销售投资降幅较大 中央经济工作会议明确稳楼市

　　核心观点
　　11 月单月全国商品房销售面积同比下降17.3%，降幅较10 月收窄1.5 个百分点，销售有较大降幅。房价下行压力持续，9-11 月连续三个月份70 个大中城市的二手住宅价格均出现环比下跌；新建住宅价格环比上涨的城市数量偏少。中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场”，延续了前期的政策定调，稳楼市态度明确；更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，也有望推动经济增长与房地产市场稳定。11 月单月投资及开竣工面临较大的下行压力，后续走势有赖于政策支持下销售的止跌回稳。
　　统计局公布2025 年11 月房地产市场运行情况，11 月单月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为6720 万平方米、5028 亿元、4396 万平方米、4593 万平方米，同比增速分别为-17.3%、-30.3%、-27.6%、-25.5%，前值分别为-18.8%、-23.0%、-29.5%、-28.2%。
　　销售降幅较大，中央经济工作会议明确稳楼市。11 月单月全国商品房销售面积同比下降17.3%，降幅较10 月收窄1.5 个百分点，销售有较大降幅。房价下行压力持续，11 月单月全国70 个大中城市二手住宅价格指数环比下降0.7%，降幅较10 月持平，9-11月连续三个月份70 个大中城市的二手住宅价格均出现环比下跌；11月70 个大中城市中有8 个城市的新建住宅价格出现环比上涨，上涨的城市数量偏少。中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场”，延续了前期的政策定调，稳楼市态度明确；会议提到的更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，也有望推动经济增长与房地产市场稳定。
　　投资及开竣工延续承压。11 月单月房地产开发投资额同比下降30.3%，新开工面积同比下降27.6%，竣工面积同比下降25.5%。
　　投资及开竣工面临较大的下行压力，后续走势有赖于政策支持下销售的止跌回稳。
　　看好开发、商业、物管赛道的优质企业。重点推荐A 股：新城控股、滨江集团、南都物业、建发股份，港股：华润万象生活、华润置地、中国金茂、绿城服务、滨江服务、建发国际集团、绿城中国、越秀地产、龙湖集团等。
　　风险提示：房地产销售、结转及房企信用修复可能不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com