商业银行业2026年“两会”银行信息关注点：资本补充 信贷撬动与风险化解

　　本报告导读：
　　对银行而言，2026 年货币政策环境预计保持温和，新型政策性金融工具、结构性金融工具等扩容，预计将进一步拉动社会融资需求，同时国有大行注资落地后，也将进一步提升国有大行支持实体经济的能力。
　　投资要点：
　　根据2026年3月5 日发布的《政府工作报告》：
　　适度宽松的货币政策定调不变。报告提出要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长（经济增长4.5%-5%）、价格总水平预期目标（居民消费价格涨幅2%左右）相匹配”，我们预计年内或有1-2 次的降准降息，降息幅度预计在20bp 以内。若降息落地，预计存款挂牌利率也将同步下调，以保持对银行息差相对中性的影响。
　　财政政策更加积极有为。2026 年拟发行新型政策性金融工具8000亿元（2025 年为5000 亿元，拉动项目总投资约7 万亿元），规模超预期，将带动更多社会资本参与投资。此外，报告重点提及促消费，通过设立1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。
　　同时，2026 年拟安排地方政府专项债券4.4 万亿元（与2025 年持平），重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
　　安排发行超长期特别国债1.3 万亿（与2025 年持平），其中8000 亿元用于“两重”建设，2000 亿元支持大规模设备更新，2500 亿元支持消费品以旧换新。
　　第二批大行注资落地在即。2026 年拟发行特别国债3000 亿元，支持国有大行补充资本。四家国有大行已于2025 年完成注资5200 亿元（其中财政注资5000 亿元），并于2025 年3 月30 日公告，预计2026 年针对另外两家大行的第二轮注资也有望在近期落地。按照注资3000 亿规模测算，可提升两家银行核心一级资本充足率0.6pct，进一步提升国有大行支持实体经济和重点领域的能力。
　　持续防范化解重点领域风险。房地产、地方政府债务、地方中小金融机构仍为三大重点风险防范领域，其中房地产领域要“进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险”，预计对公房地产不良抬升压力可控；地方政府债务要“优化债务重组和置换办法”，预计金融机构将继续通过展期降息延缓地方债务压力；中小金融机构方面，一方面继续推进处置高风险机构，截至25Q2 村镇银行、农信社、农商行法人机构数量较24Q2 分别下降180 家、82 家、72 家，风险出清进度明显加快，另一方面通过多渠道加大资本补充力度，充实地方中小金融机构风险处置资源和手段。
　　风险提示：信贷投放不及预期；资产质量超预期恶化。
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