汽车与零部件行业周报：2月份汽车市场出口保持较快增长 OPTIMUS3预计于2026年夏投产

　　市场回顾
　　汽车板块涨跌幅-0.52%，子板块中乘用车表现最佳。过去一周，iFind全部A股涨跌幅为+0.11%，申万汽车涨跌幅为-0.52%，在31个申万一级行业中排名第18位，处于中部偏下位置。汽车行业各子板块中乘用车+4.25% 、摩托车及其他+0.38% 、商用车-0.28% 、汽车服务-3.13% 、汽车零部件-3.14% 。ifind 机器人概念板块周涨跌幅为-0.01%。
　　申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司分别为纳百川+32.67%、雪龙集团+22.37%、腾龙股份+16.79%、奥福科技+14.73%、德宏股份+13.26%；涨跌幅后五位的公司分别为超捷股份-12.40%、动力新科-13.11%、银轮股份-15.36%、长源东谷-18.34%、华培动力-23.42%。
　　主要观点
　　长安汽车：2026 年新能源销量目标140 万辆，人形机器人计划2028年量产。3 月12 日，长安汽车发布投资者关系活动记录表公告，2026年公司总体销量目标330 万辆，其中新能源140 万辆、海外75 万辆。未来三年将累计投放43 款新品，含35 款新能源车型；海外市场将投放26 款新品，覆盖140 余个国家和地区。公司计划2028 年实现人形机器人量产， 产品覆盖工厂、门店、家庭等场景， 采用“1+N+X”战略布局，整合上下游资源。2026 年将围绕启源A06、Q05、深蓝L06 等车型打造大单品，并在电池安全、热阻断调控、六向全维安全等领域推出5 项行业首发技术。智能化方面持续强化“天枢智能”安全品牌，AI 与软件领域每年研发投入超5%。
　　理想汽车：2025 年第四季度实现营收287.75 亿元。3 月12 日，理想汽车公布2025 年第四季度及全年财报。财报显示，2025 年第四季度， 理想汽车实现营收287.75 亿元， 同比下降35% ， 环比增长5.2%；归属于普通股股东的净利润为2020 万元，同比下降99.4%。
　　2025 年全年，理想汽车实现营收1123.12 亿元，同比下降22.3%；归属于普通股股东的净利润为11.39 亿元，同比下降85.8%。毛利率方面，公司2025 年车辆毛利率17.9%，2024 年同期则为19.8%；2025年第四季度车辆毛利率为16.8%，2024 年第四季度为19.7%，2025年第三季度为15.5%。
　　2 月份汽车市场阶段性承压，出口保持较快增长。中国汽车工业协会数据显示，2 月份，我国汽车产销分别完成167.2 万辆和180.5 万辆，同比分别下降20.5%和15.2%；今年前2 个月，我国汽车产销分别完成412.2 万辆和415.2 万辆，同比分别下降9.5%和8.8%。从结构上看，乘用车市场和新能源汽车市场承压更为明显，商用车延续恢复态势，汽车出口则保持较快增长，成为行业运行中的一大亮点。
　　分板块来看，乘用车依然是影响整体汽车市场表现的关键变量。2 月份，乘用车产销分别完成140 万辆和153.6 万辆，同比分别下降21.6%和15.4%；前2 个月累计产销分别完成346.2 万辆和352.4 万辆，同比分别下降12%和10.7%。全国乘用车销售情况综述显示，四　　大类乘用车品种销量环比、同比均呈不同程度下降，反映出春节因素和需求节奏变化对终端消费的扰动较为明显。
　　值得关注的是，出口继续成为汽车产业运行的重要支撑。2 月份，汽车出口67.2 万辆，同比增长52.4%；前2 个月累计出口135.2 万辆，同比增长48.4%。其中，乘用车前2 个月出口117.4 万辆，同比增长53.3%；商用车出口17.8 万辆，同比增长22.4%；新能源汽车出口58.3 万辆，同比增长1.1 倍。进一步看，前2 个月纯电动汽车出口37.7 万辆，同比增长1 倍，插混汽车出口20.6 万辆，同比增长1.2倍，表明我国汽车产品，特别是新能源汽车，在海外市场仍保持较强竞争力。
　　马斯克：全球最先进人形机器人特斯拉Optimus3 预计于2026 年夏投产。IT 之家消息，特斯拉CEO 埃隆·马斯克表示，Optimus3（擎天柱3 代）有望在今年夏季启动生产。马斯克在“富足峰会”的采访中透露了这一最新进展。据马斯克介绍，特斯拉已进入Optimus3 研发的最后阶段，他称这款机器人是全球最先进的人形机器人。“我们已进入Optimus3 的最后完成阶段，它无疑将成为全球最先进的机器人，没有任何产品能与之匹敌。事实上，我从未见过任何机器人的演示效果能媲美Optimus3。”马斯克说道。他同时对Optimus3 的产能爬坡节奏做出预期，称这款人形机器人初期产量会非常低，但也表示2027 年有望实现大规模量产。
　　投资建议
　　涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。
　　1 整车建议关注：北汽蓝谷。
　　2 零部件建议关注：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、岱美股份。
　　3 中小市值建议关注：百合花、科捷智能。
　　风险提示
　　国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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