机械行业动态：关注科技变化与业绩持续兑现方向

　　行业近况
　　2026 年3 月机械板块（SW机械指数）下跌12.89%，沪深300指数下跌5.53%。2026 年3 月PMI为50.4%，环比上升1.4 个百分点。4 月份看多光模块设备、AI基建链、有色设备、太空光伏设备、工程机械、半导体测试耗材及T链机器人核心资产。具体我们认为：
　　评论
　　光模块设备：高速光联，设备筑基。近期光模块行业迎来两个关键趋势，1）国际大会（如3 月份 OFC 2026、4 月份谷歌大会）对行业形成催化，标志着OCS（光路交换）、CPO（共封装光学）、LPO（线性驱动可插拔光模块）等赛道产业景气度全面确认。2）4 月份以来，光模块设备厂（如博众精工）公开披露大额订单。高速光模块商业化元年，云厂商加码产业链投资，我们建议关注光模块专用设备弹性与测试仪器国产化替代。
　　AI基建链：英伟达大会符合预期，看好PCB设备、液冷、缺电环节。 GTC符合预期，谷歌及国内订单近期逐步落地，坚定看好2026 年液冷产业订单与逻辑兑现元年。国产链：国产IDC招标有望重启超预期。海外链：根据公司公告，杰瑞股份4 月1 日、3月30 日落地两笔合计6.5 亿美元的燃机订单，机头供应来源充足。关注柴发出海广阔市场：根据公司公告，MTU、卡特排产至2028 年，供需缺口带来国内柴发出海机会。
　　有色设备：钨价持续新高，关注相关弹性标的。钨精矿维持高位，结合有色组观点钨价格走势有望持续突破或利好上下游格局优化。有色板块周期向上，未来3 年全球矿业确定性开支增加，关注长期买点。
　　工程机械：出口持续景气，看好矿山设备。1-2 月挖掘机出口累计同比增长 38.8%，国内累计销量同比微降 9.19%，出口保持较快增长，海外需求景气，中资份额持续提升。我们认为3 月挖机需求国内外将持续高增。有色资源品价格维持高位背景下，矿山资本开支修复，看好大矿车海外突破。
　　估值与建议
　　维持覆盖公司的盈利预测、评级、目标价不变。
　　风险
　　下游需求及新品拓展不及预期、海外景气变弱、地缘不确定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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