房地产行业周报：一二手房成交同环比齐升 政策支持城市更新

　　一周行情回顾
　　本周，申万房地产指数上涨4.13%，沪深300 指数上涨1.99%，相对收益为2.15%，板块表现强于大盘。
　　行业基本面
　　本周（4.10-4.16），中泰地产组跟踪的38 个重点城市一手房合计成交21904 套，同比增速7.3%，环比增速37.8%；合计成交面积219 万平方米，同比增速3.7%，环比增速29.4%。
　　本周（4.10-4.16），中泰地产组跟踪的16 个重点城市二手房合计成交25869 套，同比增速14.1%，环比增速44%；合计成交面积243.4 万平方米，同比增速12%，环比增速44%。
　　本周（4.10-4.16），中泰地产组跟踪的17 个重点城市商品房库存面积18316.4 万平方米，环比增速0.1%，去化周期167.5 周。
　　本周（4.6-4.12），土地供给方面，本周供应土地1910.3 万平方米，同比增速-24.1%；供应均价758 元/平方米，同比增速-49.3%。土地成交方面，本周成交土地1002.2 万平方米，同比增速-36.2%；土地成交金额143.1 亿元，同比增速-48.6%。本周土地成交楼面价1428 元/平方米，溢价率17.2%。
　　本周（4.10-4.16）房地产企业合计发行信用债192 亿元，同比增速18.04%，环比增速98.96%。本月至今房地产企业合计发行信用债309.5 亿元，同比增速3.15%，环比增速8.69%。
　　投资建议：
　　本周，财政部、住建部发布《关于开展2026 年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，明确通过竞争性选拔不超过15 个地级及以上城市，中央财政按区域给予定额补助，其中西部地区每个城市补助总额最高可达12 亿元。本周周度一二手房销售同环比均上升，去化周期下降。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。
　　风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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