和讯SGI公司|厦钨新能业绩持续高增!盈利能力明显提升,和讯SGI指数评分72

2022-06-29 16:07:09 和讯网 

  近日,宁德时代(300750)发布了高镍三元版麒麟电池,三元正极材料概念也跟涨了一波,厦钨新能就是其中之一。6月16日宁德时代首席科学家吴凯在2022世界动力电池大会表示,即将发布CTP3.0电池,即麒麟电池,厦钨新能涨超10%;6月23日,宁德正式发布麒麟电池,厦钨新能再涨2.49%。

  厦钨新能主营业务为钴酸锂、镍钴锰酸锂三元材料等锂离子电池正极材料。值得注意的是,2021年厦钨新能开发了新款高电压6系三元材料,在满足下游新能源汽车高续航、高安全性需求的同时,降低了镍钴等相对稀有金属的使用,性价比优势明显,并成功应用到续航里程超过1000公里的电动车上。而宁德时代2021年年报中也首次提及了高电压三元产品的应用。

  从行业发展看,近年来新能源汽车产业链高速发展,2021年更是出现爆发式增长,锂电池材料需求持续激增。而厦钨新能是国内较早从事锂电池正极材料的厂商之一,合作客户包括中创新航、比亚迪(002594)、松下、宁德时代及国轩高科(002074)等电池企业。伴随行业景气向上,厦钨新能业绩也有大幅提升。

  厦钨新能2021年实现营业收入155.66亿元,同比上升94.82%;归属于上市公司股东的净利润5.55亿元,同比上升121.66%。2022年一季度业绩再次大幅提升,实现营业总收入59.09亿元,同比增长103.33%;归属于上市公司股东的净利润2.07亿元,同比增长78.99%。

  不止如此,厦钨新能的和讯SGI指数评分也有提升,此前评分一直维持在68,至2021年四季度和2022年一季度已提升并稳定在72分。

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  从盈利能力上看,厦钨新能显著提升,近三年加权净资产收益率直线上升,2019年到2021年分别为12.71%、15.41%、22.21%,2022年一季度为5.39%。毛利率虽存在波动风险,但目前降幅较小,2019年到2021年分别为8.06%、10.48%、9.55%,2022年一季度为8.56%,不过近年来行业产能快速扩张,原材料价格波动较大,未来毛利率仍有下降风险。净利率较为稳定,2019年到2021年分别为2.05%、3.15%、3.65%,2022年一季度为3.43%。

  现金流方面,厦钨新能持续改善,2022年一季度经营活动产生的现金流量净额为6947.56万元,同比增长11.88%,占营业收入比重为1.18%。实际上,近三年厦钨新能现金流在持续改善,2019年到2021年经营活动产生的现金流净额分别为1.72亿元、3.97亿元、4.32亿元,占营业收入比重分别为2.46%、4.97%、2.78%。

  应收账款部分,厦钨新能激增明显,2021年应收账款29.54亿元,占总资产的比例28.09%,同比增长了139.26%,2022年一季度更是达34.37亿元。但目前应收账款周转天数良好,2021年末为48.43天,2022年一季度48.67天。

  研发方面,厦钨新能2021年研发投入明显增加,2021年4.52亿元,同比提升73%,主要在钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂等多个产品和技术方向进行全面布局。2022年一季度研发费用1.91亿元,同比增长了148.18%。截止2021年末,厦钨新能的新技术研发项目包括补锂技术、新型前驱体技术、Na电池材料、固态电解质技术。

  随着下游新能源产业的火爆,厦钨新能产品供不应求,2021年抛出多个投资扩产项目,包含四川雅安的锂电正极材料项目、四川雅安的10万吨磷酸铁锂生产线(首期)、海璟基地2万吨锂离子电池高镍三元正极材料设备采购安装项目,2022年3月,又拟定增募资35亿元,用于3万吨锂电池正极材料扩产项目。未来,随着厦钨新能的产能进一步释放,成长性或将进一提升。

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(责任编辑:崔晨 HX015)
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