瑞幸咖啡：增长与挑战并存 能否破局？

【瑞幸咖啡面临多重挑战与机遇】

瑞幸咖啡出道至今话题不断，前有与茅台的“酱香联名”，后有应聘相关热点。刚披露的二季报显示，其营收创新高，但净利润大幅下滑超 10 个百分点。库迪与瑞幸系出同门，定下下半年 8000 家便捷店开店计划，未来 3 年欲布局 50000 家。今年一季度瑞幸新开门店 2342 家，二季度 1371 家，截至二季度末门店总量达 19961 家，7 月 18 日已突破 20000 家，计划年底达 2.3 万家。瑞幸的 9.9 元策略主要覆盖部分与库迪竞争激烈的门店，并依据对手表现动态促销。其自营门店经营利润率良性恢复，二季报达 21.5%，集团整体经营利润率达 13%，归母净利润 8.71 亿元，利润率 10.4%。然而，库迪的紧咬策略对瑞幸构成潜在威胁，可能影响其订单和单店杯量。同时，9.9 元策略对瑞幸是双刃剑，扩大覆盖范围利润受冲击，缩小则客群易被吸引。星巴克中国联席 CEO 刘文娟称避免价格战，采取精准定价策略。瑞幸 9.9 元适用产品减少，努力产品创新，如向轻咖、茶咖等区域延展，但未再有类似茅台酱香拿铁的爆款，部分新品还遭差评。2023 年我国咖啡相关企业注册量首破 6 万大关，注销量同比激增。咖啡赛道竞争激烈，市场趋于饱和，瑞幸股价大跌，增长潜力预期偏低，但 Q3 旺季或再创营收新高。