最新财务报告
股票代码 股票名称 净利润(万元) 分配方案
600231 凌钢股份 16332.93 10派0.2元
600010 包钢股份 49629.33 10派0.3元
000708 大冶特钢 58493.14 10派4元
600507 方大特钢 72308.69 不分配
600894 广钢股份 -68899.5 不分配
002355 兴民钢圈 11782.18 10派2.5元
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  鸿路钢构2011年利润分配方案为,以截止2011年12月31日公司总股本为基数向全体股东每10股派发现金股利为3.70元人民币(含税);同时向全体股东每10股转增10股。[详细][评论]

  随着市场不断回暖,两市各行业板块也随之上行。在一些强势板块已经累积有一定涨幅的情况下,市场对涨幅较大板块的回调风险也开始关注。[详细][评论]

投资机会

和讯调查
1.您认为钢铁行业估值处于什么水平
相对偏低
估值适中
相对偏高
2.您是否看好钢铁行业2012年走势
看好
静待政策
不看好
3.2012年您在股市中打算如何操作
半仓操作
三分之一持仓
静观其变
满仓操作
  
钢铁行业重要指标
中国铁矿石价格指数
中国国产铁矿石价格指数
中国进口铁矿石价格指数
宝山钢市综合指数成交均价指
钢铁行业年报三大看点
     种种迹象表明,钢铁行业景气度正处于底部。节后第3周钢材社会库存和钢厂库存均创历史新高,市场交投清淡显示下游需求低迷。然而目前行业内主要还是超跌个股和具有重组题材的个股会有较好表现,如八一钢铁、方大特钢等。[评论]

看点一:业绩普遍低于市场预期

    2011年全年综合钢价同比上升了9%,而同期进口铁矿石价格同比上升了36%,全年行业吨钢毛利约60元左右,同比降幅约66%,故大部分公司年报营业收入、营业成本显著上升,但盈利指标却普遍下滑。
    超六成以上的钢铁公司净利润年同比负增长,其中以板材为主的普碳钢公司受产能过剩及汽车、机械等下游需求增速下降双杀,盈利下滑最为明显;具备铁矿石资源优势或特钢类的公司业绩相对稳定。 [详细]

 

看点二:高分红成低景气中投资热点

  对近十年来上市公司每股分红送转(送股+现金)和每股现金分红的持续性、收益率以及占净利润的比例进行分析,发现在过去十年中,国有大型普碳钢公司具有更好的分红持续性、更高的收益率,分红占净利润的比例也相对较高。
    2011年三季度的未分配利润数据显示,除了传统的大型普钢企业外,一些近年来发展势头较好的特钢和钢铁制品公司也存留了较高的未分配利润,比如大冶特钢、新兴铸管等,这些企业同样具有较大的分红潜力。 [详细]

 

看点三:从成长性和安全性两方面选择

  重点关注特钢、品种钢见长的企业,把握以及优质大型公司的防守性配置和政策刺激性投资机会。在公司选择方面,依据“政策扶持+区域优势+产品特色+资源储备”作为主要自上而下的选择方式;在时机抉择方面,“基本面+估值比较”是长期坚持的钢铁行业究竟是趋势性还是阶段性投资机会判断标准。
    结合2012年行业基本面对钢铁股仍难以形成足够的支撑力的判断,行业间及行业内公司的估值比较仍将是影响阶段性行情的关键因素。[详细]

证券代码 钢铁公司 现价(元) EPS(元/股) Wind一致预期 PE PB 评级
10A 11E 12E 11E(元/股) 10A 11E   10A 11E 12E
000708.SZ 大冶特钢 10.26 1.25 1.29 1.32 1.35 8 8 8 2.72 1.72 1.82 买入
000709.SZ 河北钢铁 3.04 0.21 0.15 0.18 0.15 14 20 17 0.87 1.03 1.1 中性
000825.SZ 太钢不锈 3.88 0.24 0.25 0.33 0.3 16 16 12 1.39 0.97 1.01 增持
000898.SZ 鞍钢股份 4.76 0.28 -0.297 0.07 0.02 17   68 1.03 0.61 0.64 中性
002318.SZ 久立特材 16.21 0.35 0.57 0.7 0.59 46 28 23 3.02 2.58 2.44 增持
600005.SH 武钢股份 3.06 0.22 0.19 0.22 0.21 14 16 14 1.19 1.03 1.1 中性
600019.SH 宝钢股份 5.08 0.74 0.42 0.54 0.48 7 12 9 1.07 0.81 0.85 增持
600117.SH 西宁特钢 7.39 0.31 0.49 0.53 0.55 24 15 14 2.56 1.89 2.15 增持
600231.SH 凌钢股份 5.7 0.74 0.37 0.42 0.63 8 15 14 1.88 1.19 1.23 中性
600282.SH 南钢股份 2.93 0.24 0.12 0.18 0.24 12 24 16 1.31 1.06 1.12 增持
600307.SH 酒钢宏兴 4.1 0.46 0.35 0.41 0.38 9 12 10 1.81 1.44 1.57 增持
600507.SH 方大特钢 4.41 0.23 0.48 0.5 0.46 19 9 9 4.06 2.43 2.77 增持
600516.SH 方大炭素 10.59 0.32 0.48 0.6 0.55 33 22 18 6.25 3.9 4.72 买入
600581.SH 八一钢铁 8.17 0.69 0.55 0.61 0.97 12 15 13 2.57 1.66 1.85 增持
600782.SH 新钢股份 4.98 0.26 0.12 0.19 0.25 19 42 26 0.94 0.78 0.81 中性
600808.SH 马钢股份 2.62 0.14 0.05 0.1 0.06 18 52 26 0.96 0.7 0.74 中性
601003.SH 柳钢股份 3.82 0.25 0.14 0.17 0.18 16 27 22 2.39 1.68 1.85 中性
601005.SH 重庆钢铁 3.08 0.01 -0.02 0.01 0.06 513   308 1.17 0.9 0.96 中性
数据来源:Wind,华泰联合证券研究所
六点诠释钢铁行业现状
     本轮钢铁行业景气急速下行周期跨度约为3~4个季度”。在此背景下,今年元旦起,中国钢铁业协会联合多家理事单位给国家发改委递交了一份酝酿救市的方案,以减少全行业在供求矛盾突出、高成本等问题困扰下的崩盘风险。[评论]

(1)、钢企托市旺季不旺

   自2012年初以来,板材价格走势要好于长材,主流钢厂的板材提价幅度呈现出“不温不火”的“温吞水”行情。但从本质上来讲,主流钢厂3月份出厂价具有鲜明的“旺季不旺”特征。总之,钢市低迷的局面还在延续。[详细]

 

(2)、两头挤压翻身无望

  目前看来,房地产调控以及固定资产投资的逐渐萎缩,让钢铁业成为受灾最为严重的关联产业,有数据显示,房地产已占据中国钢铁消耗量的六成,而房地产调控压力不减,钢铁需求量将在很长一段时间难有起色。[详细]

 

(3)、资源税只涨价不从价

  本次资源税上调虽然貌似幅度很大,但仍采用从量计征方式,而非改为从价计征(即按销售额计征),因此影响不如市场预期大,不过,由于多个矿种与钢铁业有关,上调税率对钢铁业可谓雪上加霜。[详细]

(4)、内需支撑力度较弱

   从国内需求看,2012年上半年投资增速可能继续放缓。房地产调控将继续保持,短期内不会放松,保障房开工数量明显少于上年,且融资平台债务进入偿债密集期。[详细]

 

(5)、外需继续保持低迷

  从外部需求来看,2012年上半年世界经济增长前景不佳,国际货币基金组织和世界银行近期对世界经济、主要发达国家经济、新兴经济体的增长预测进行了下调。[详细]

 

(6)、铁矿价格下跌

  从近期来看,铁矿石现货价格出现大幅下跌,我国对房产和高铁调控措施趋紧,铁矿石市场短期处于供过于求,有利于国内铁矿石价格的进一步下降。[详细]

四大理由支撑钢铁行业崛起
     未来钢铁行业将何去何从?业内专家普遍认为,钢铁行业扩产的黄金时期已过,未来竞争将更注重质量、产品结构调整、客户服务等方面。有专家提出,在去年钢铁产量的基础上,预计未来国内市场还有1亿吨的需求增量。[评论]
年报,解读,钢铁行业,和讯
理由一:钢厂扩产热情不减  
年报,解读,钢铁行业,和讯
理由二:钢铁业逆势扩产
    一些钢铁企业一直在思索转型之路,寄希望"东方不亮,西方亮"--或将产业投资多元化,发展非钢产业;或欲打通上下游产业链,降低对上游外矿的依赖,寻找中国的铁矿石合作伙伴,同时打通下游销售的瓶颈。[详情]       今年中央对房地产的调控仍相当坚决,国内建筑钢材需求难言乐观,预计2012年国内建筑钢材市场也难以延续2011年的良好表现,价格总体水平将明显低于2011年。 [详情]
年报,解读,钢铁行业,和讯 理由三:流通商洗牌在即   年报,解读,钢铁行业,和讯 理由四:兼职物流业务
    钢铁销售代理企业将重新洗牌,而一些像中铁物资、五矿等大型流通企业则利用资金和网络优势,正在向上下游延伸,并与钢铁企业战略合作,获得了更多的市场空间。 [详情]       随着钢铁行业的持续低迷和钢厂转变销售模式,钢铁销售代理企业将面临重新洗牌,大型钢铁流通企业要以贸易为主,向上下游产业延伸,掌控上游资源,稳定终端客户,扩大营销网络,占据更多的市场空间。[详情]
钢铁行业投资机会:坚持波段操作精选个股
    对2012年整体钢材消费谨慎的考虑,长、板材的盈利将逐渐走出分化,变动将逐渐趋于一致,而特钢及部分品种钢将受益于产业政策扶持、供需形势略好影响,较普碳钢品种有更强的盈利稳定性;铁矿石价格受供求决定,将紧贴钢价维持相对高位。[评论]
重点关注个股
股票名称 总市值(百万) 流通市值(百万) EPS PE PB 投资建议
10A 11E 12E 10A 11E 12E 11E
大冶特钢 5154.72 5128.54 1.25 1.29 1.36 9.18 8.89 8.43 1.87 买入
河北钢铁 35572.32 17049.43 0.22 0.23 0.3 15.23 14.57 11.17 1.17 增持
太钢不锈 23525.5 23523.94 0.24 0.29 0.33 17.21 14.24 12.52 1.04 增持
鞍钢股份 34727.08 29515.15 0.32 0.11 0.17 15 43.64 28.24 0.65 增持
华菱钢铁 8564.45 3184.47 -0.91 -0.13 0.07 -3.12 -21.85 40.57 0.63 增持
武钢股份 31795.41 31795.41 0.17 0.19 0.22 18.53 16.58 14.32 0.87 增持
宝钢股份 85458.79 85458.79 0.76 0.51 0.62 6.42 9.57 7.87 0.81 买入
济南钢铁 10796.86 10796.86 0.03 0.08 0.12 115.33 43.25 28.83 1.49 中性
莱钢股份 6760.26 1713.53 0.13 0.15 0.2 56.38 48.87 36.65 1.09 中性
西宁特钢 5855.63 5855.63 0.44 0.57 0.63 17.95 13.86 12.54 2.03 买入
凌钢股份 4743.61 2197.92 0.74 0.6 0.72 7.97 9.83 8.19 1.15 中性
南钢股份 11627.26 5054.4 0.24 0.25 0.3 12.5 12 10 1.25 增持
酒钢宏兴 16610.91 7093.63 0.23 0.44 0.48 17.65 9.23 8.46 1.39 增持
方大炭素 15719.87 15719.87 0.33 0.6 0.77 37.24 20.48 15.96 4.63 买入
八一钢铁 6606.79 6606.79 0.69 0.89 0.94 12.49 9.69 9.17 1.76 增持
马钢股份 20791.84 16112.93 0.2 0.05 0.1 13.5 54 27 0.76 增持
柳钢股份 9712.99 9712.99 0.25 0.14 0.17 15.16 27.07 22.29 1.87 中性
数据来源:华泰证券
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