和讯SGI公司｜唯赛勃研发测试废旧锂电池回收技术，盐湖提锂后的新增长曲线？

　　近日，中泰证券发布研报指出，根据动力电池平均寿命5-6年测算，第一批商用新能源车用动力电池22-23年开始退役；预计25年理论退役动力电池约为42.8万吨，30年将达到300.1万吨，保守以2万元/吨回收利润测算，对应市场空间600亿元。动力电池回收大势所趋，相关政策出台力度势必加大。安信证券也表示，锂电池回收处于早期蓝海市场阶段。

　　而不久前，唯赛勃表示正在研发和测试废旧锂电池回收的技术，开发的耐酸膜可以用于废旧电池回收。正在测试回收锂前置工艺，可以明显提升锂收率，电池回收过程中的酸和水可以重复使用，且缩短了整个工艺流程。这或许在未来能成为唯赛勃的第二增长曲线。

　　其实，唯赛勃在之前就已经“杀入”了锂电池赛道，布局盐湖提锂。唯赛勃的膜产品在盐湖提锂工艺中属于关键消耗品，针对各个盐湖不同特点进行定制化研发，已开发出“低温预处理盐湖卤水纳滤膜”、“高盐卤水浓缩膜”等专用技术，唯赛勃表示，相关产品和系统已在部分盐湖项目中进行了小试和中试，运行效果良好。

　　不过，让人意外的是，在碳酸锂价格维持高位，上游锂矿扩产规模不断扩大，盐湖提锂公司的业绩都在持续爆发式增长。唯赛勃的业绩却不如人意，持续下行，前三个季度营业总收入2.34亿元，同比下降14.99%，归母净利润2240.67万元，同比下降45.71%。唯赛勃表示，主要受疫情影响，营收较上年降低。

　　唯赛勃的和讯SGI指数评分也维持在低分，值得注意的是，这已经是唯赛勃第三个季度评分低于60分，虽然唯赛勃在不断探索当下火热的锂电池领域，但目前成长性较低。

　　盈利能力方面，唯赛勃较弱。2022年前三季度加权净资产收益率3.26%，同比减少5.04个百分点。毛利率30.18%，环比有所提升，但较前几年水平仍较低，主要受原材料价格上涨所致，今年受大宗商品的影响，其主要原材料中包括玻璃纤维、环氧树脂、聚砜、聚乙烯等价格均呈现了较大上涨。净利率也较低为9.58%，去年同期为15%。

　　现金流方面，唯赛勃也呈“负增长”。由于销售额减少，原材料价格上涨，2022年前三季度经营活动产生的现金流净额为2644.97万元，同比减少18.71%，占营业收入比重为11.31%。不过，唯赛勃2021年的现金流状况就较2020年已经有明显的下降趋势了，经营活动产生的现金流量净额同比下降55.27%。

　　应收账款方面，唯赛勃三季度为7482.80万元，较年初的8242.45万元有所缩减，但应收账款周转天数却有所增加，为99.26天，较年初的77.39天明显增加。

　　研发方面，唯赛勃有待提升，前三季度研发费用1710.59万元，同比去年不但没有增加还有小幅减少，研发投入占营业收入比重为7.31%。截止截至今年上半年年，唯赛勃拥有171 项专利，膜材料多项指标处行业前列，配套设备获国际权威认证。不过，对比同行业公司，唯赛勃的研发投入稍逊，前三季度金达莱、三达膜分别为2458.54万元、2205.70万元。