建筑材料行业周报：每周观点：新型城镇化战略计划发布 7月重点城市二手房成交改善

　　核心观点
　　地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，头部企业市占率提升更加容易。
　　行业观点
　　7 月重点城市二手房成交量同环比皆有改善，库存压力边际减少。本周根据诸葛找房数据中心统计，517 新政以来，6 月份二手房成交量环比改善明显，7 月份成交量环比相对平稳；2024 年7 月重点14 城二手住宅成交量为12.03 万套，环比上升0.26%，同比上升42.84%；2024 年1-7 月，重点14 城共成交70.54 万套，同比去年下降3%。在14 个重点监测城市中，10 个城市7 月二手房成交量环比均有上升，4个城市下降；除佛山以外，其他城市同比数据均有一定上升；累计1-7 月份，上海、深圳、杭州、厦门四个城市同比赶超去年同期；北京因政策推出时间较晚，7 月二手房成交套数环比上升3.9%，同比去年上升60.3%，政策效果较为明显。库存方面，7 月14 个重点城市二手住宅的挂牌量为229 万套，环比下降0.8%，同比上升33.2%；整体去化周期为22.5 个月，环比下降4.9%，同比上升46%。随着政策效应的逐渐减弱，预计后续仍有相关利好政策推出，市场二手房成交量有望维持较高水平，房屋去化压力减少。
　　国务院印发新型城镇化战略五年行动计划。本周据新华社报道，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署。计划指出经过5 年的努力，要培育形成一批辐射带动力强的现代化都市圈，常住人口城镇化率提升至接近70%。在实施城市更新和安全韧性提升行动方面，计划提出推进城镇老旧小区改造、加快推进保障性住房等“三大工程”建设、加强城市洪涝治理、实施城市生命线安全工程、推进绿色智慧城市建设等5 项任务。此前据国家统计局数据显示，2024 年1-6 月建筑及装潢材料类商品零售累计总额781.80 亿元，同比减少1.20%，其中6 月单月同比减少4.40%，消费建材市场需求仍较弱。预计未来都市圈建设为建材市场主要新增需求，深耕京津冀、长三角、珠三角等城市片区的消费建材企业或有望受益。
　　短期保障房为地产行业发展重点。保障性住房是政府解决中低收入居民住房困难、提高城乡居民居住水平的重要民生工程，包括经济适用房、公租房（包含廉租房）、限价商品住房、共有产权房、保障性租赁住房等五种形式。保障性住房可分为配售型和配租型，此前以配售型为主，2010 年以后租赁市场更受重视。2021 年国务院印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，第一次在国家层面明确住房保障体系的顶层设计；2023 年10 月，《关于规划建设保障性住房的指导意见》（14 号文）再次明确保障性住房的市场地位，提出保障性住房建设和筹集、保障对象和标准、配售管理的基本原则，支持城区常住人口300 万以上的大城市率先探索。根据各省数据汇总，十四五期间全国21 个省市初步计划新增保障性租赁住房650 万套，预计可解决近2000 万人住房困难。按照目前以改造为主的推进模式，我们预计建筑施工及建筑材料企业将直接受益，且受交付周期限制，每年需求量较传统装修市场更加确定，采购模式更偏向于大B 模式。
　　中长期城市更新行动将补充提供消费建材需求。此前《广州市城中村改造条例（草案修改稿）》在广州人大官网公示，2024 年1 月深圳发布城中村改造实施意见（征求意见稿），明确改造模式和责任主体。城中村将是2024 年市政建设的重点方向，2023 年7 月21 日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，城中村改造顶层设计方案落地；同年9 月国务院举办政策例行吹风会，央行货币政策司司长表示人民银行将抓好“金融16 条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。城中村改造周期一般在7-8 年，我们预计改造部分每年有望拉动6300-9900 亿元投资额。
　　新材料重点关注药用玻璃和电子纱机会。①药用玻璃：近两年注射剂纳入集采占比逐渐提升，集采、一致性评价和关联审批政策形成联动。集采将推动药包材快速向中硼硅玻璃转型，管制品和模制品都将迎来高景气发展趋势；关联审批制度提高药企对药玻企业的筛选门槛，头部企业与下游客户粘性将进一步增强。②电子纱：下游需求恢复节奏优于粗纱，低库位运行且2024 年无新增产能，预计2024 年消费电子需求复苏将带来一定利润弹性。
　　水泥：全国均价环比下降1.31%，库容比上涨0.08pct本周全国高标水泥含税均价为387.58 元/吨，环比下降1.31%。本周全国水泥市场价格环比回落。价格回落区域主要集中在湖南、海南、重庆、四川和陕西等地，幅度15-35 元/吨；价格上涨区域为广东和江西局部地区，幅度15-20 元/吨。本周全国水泥库容比65.79%，环比上周上升0.08pct，较上月同比下降0.14pct，较去年同期下降7.38pct。本周水泥出货率46.64%，环比上周上升0.75pct，较上月同比下降0.41pct，较去年同期下降8.56pct。
　　玻璃：浮法均价环比下降1.8%，库存环比增加2.98%
　　全国浮法玻璃均价1439 元/吨，周环比下降1.8%。本周全国样本企业总库存6909.0 万重箱，环比增加2.98%，同比上升45.43%，库存天数29.5 天，较上期增加0.9 天。本周3.2mm 镀膜光伏玻璃23.75 元/平米，周环比增加0.00%，年同比减少8.30%；2.00mm 镀膜光伏玻璃14.25 元/平米，周环比增加0.00%，年同比减少18.57%。2024 年6月全国光伏新增装机23.33GW，同比增加35.56%。
　　玻纤：无碱粗纱价格走势维稳，电子纱价格维稳延续本周国内无碱粗纱市场价格维持稳定走势，各池窑厂暂稳价观望，至月底部分厂走货略好转。近期业内挺价意向较强，不乏部分厂价格存适当提涨可能，关注新价落实情况。截至目前，国内2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价在3750-4000 元/吨不等，环比持平。本周电子纱市场价格维稳延续，市场交投较前期稍有回落，中下游订单续入量减少下，按需采购短期是主流。主流厂商电子布报价在9200 元/吨左右。
　　碳纤维：碳纤维价格弱势下行，丙烯腈价格继续下调本周国内碳纤维市场均价85.0 元/公斤，环比下降6.85%，年同比下降27.66%。截至8 月2 日，丙烯腈现货价约8700 元/吨，周环比下降3.33%，国内碳纤维库存15720 吨，周环比持平。
　　投资建议
　　建议关注涨价预期【海螺水泥】，具备长期成长性的消费建材个股【东方雨虹】【三棵树】【伟星新材】。
　　风险提示
　　（1）地产基建投资不及预期；
　　（2）原材料价格上涨超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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