社会服务行业研究周报：一番赏加速布局 奥运冠军展示二次元爱好

　　出行/旅游：2024H1 国内旅游平稳增长，暑期访澳客流景气高
国内旅游大盘：2024H1 国内出游人次/旅游收入分别同比增长14.3%和19%，其中2024Q2 国内出游13.06亿人次/同比+11.8%，国民出游意愿仍呈现韧性；2024Q2国内旅游收入达1.21 万元/同比+21%，恢复至2019 年同期83.4%；测算2024Q2国内旅游人均消费同比+8.2%，性价比趋势下尚有缺口。访澳：2024 年4/5/6 月澳门入境旅客量分别同比+14%/+22%/+15%，恢复至2019 年同期76%/79%/82%，持续环比提升。暑期客流延续景气度，8 月首7 日客流同比上升14.3%，其中8月3 日单日旅客量创新高，恢复至2019 年暑期单日入境旅客峰值的97.8%。
　　IP/教育：潮玩牵手便利店、影院布局“一番赏”，重视编程教育布局
IP：Z 世代消费能力和社媒话语权逐步提升，驱动二次元文化加速破圈传播，谷子经济有望优先受益于二次元经济扩容。其中，一番赏作为一种IP 抽奖游戏，渠道主要为各大便利店、报刊亭、游戏中心等,核心在于用福利的价格获取心仪的限定周边。到2013 年，一番赏的市场规模便已达300 亿日元。2023 年11 月泡泡玛特注册“福赏”商标，现已推出Loopy、变形金刚等8 套IP 周边抽奖福赏。福赏8 月起入驻24 家罗森便利店，后续有望在多个城市复制加速扩张。福赏与追光动画合作，推出福赏白蛇浮生系列，正值《白蛇》电影热映，产品在多家线下影院销售。教育：新东方扩大回购至7 亿美元。科技教育下重视布局编程教育的教培公司，除新东方的优编程外，好未来的小猴编程、昂立旗下的斯坦星球、盛通股份的乐博乐博，均在编程教育、信奥赛领域有较为深厚的布局。
　　本地生活/医美: 叮咚买菜2024Q2 业绩超预期，敷尔佳上海研发中心启幕
叮咚买菜：2024Q2 营收56.0 亿元，yoy+15.7%；Non-GAAP 净利润1.03 亿元，较上年同期的750 万元增长1268.6%；经调整净利率为1.8%，yoy+1.6pct。2024Q1月均下单用户数约730 万，yoy+11.7%；每用户月均收入较2023 年同期提升6%，其中来自会员的月均收入达到500 元以上。优势地区“江浙沪”表现亮眼,2024年将继续拓展前置仓数量。公司聚焦生鲜供应链，品类做多，效率提升。美护：
　　受剥离强生影响，2024H1 科赴净销售额为78.94 亿美元，yoy+0.4%；净利润为3.54 亿美元，yoy-60.6%。格力跨界微电流美容仪，产品已登录格力董明智店官网和小程序，售价为9800 元，已售出超过1040 件。敷尔佳上海“研发中心”正式启幕，持续加码“研发体系布局”。
　　本周A 股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑赢大盘
本周（8.5-8.9）社会服务指数+0.62%，跑赢沪深300 指数2.18pct，在31 个一级行业中排名第6，教育类领涨;本周（8.5-8.9）港股消费者服务指数+1.04%，跑赢恒生指数0.18pct，在30 个一级行业中排名第11，教育类领涨。
　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：
　　银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。
　　受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep；（5）IP：华立科技、泡泡玛特；（6）新兴消费：赤子城科技；（7）即时零售：美团-W、顺丰同城。
　　风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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