兆丰股份2024年半年度董事会经营评述

兆丰股份（300695）2024年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）报告期内公司所处行业情况

2024年上半年以来，全球经济仍然充满复杂性，不确定性，国内经济上半年虽然也面临诸多困难与挑战，但随着宏观政策效应的持续释放，新质生产力发展的因素等，经济运行整体平稳、稳中有进。据中国汽车工业协会分析，今年以来，汽车行业主要经济指标也呈现增长态势。

汽车零部件作为支撑汽车工业持续健康发展的必要因素，为汽车的正常运行和安全性能提供了保障。随着各级政府对汽车产业、汽车零部件行业的高度重视和多方支持，陆续出台和落地各种政策措施促进汽车消费，助力汽车产业持续向好发展。

根据中国汽车工业协会统计分析，2024年1-6月，我国汽车产销累计分别完成1,389.10万辆和1,404.70万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中，乘用车产销分别完成1,188.60万辆和1,197.90万辆，同比分别增长5.4%和6.3%；商用车产销分别完成200.50万辆和206.80万辆，同比分别增长2%和4.9%；新能源汽车也继续保持较快增长，产销分别完成492.90万辆和494.40万辆，市场占有率达到35.2%。汽车出口同比也实现了快速增长。

2024年上半年汽车行业整体呈现稳步增长态势，但整体增速较缓，同时，随着整车厂商逐渐向专业化整车开发模式转变，汽车零部件的竞争格局也在发生变化，供应商层级的向下逐步扩张导致汽车零部件市场竞争愈发激烈，行业整体运行仍面临较大压力。

公司坚持在细分领域做大、做优、做强的原则，专注汽车轮毂轴承单元产品的研发、生产和销售，坚持自主研发，根据行业、市场以及客户的不同需求，充分利用自身优势，布局上下游产业链，向内生长求深度，强化传统产品优势，成为国内少数具备完全自主研发能力并能提供专业技术解决方案，规模生产全系列汽车轮毂轴承单元的企业之一。公司在深耕传统产业的同时，积极向外探索求宽度，开始由机向电的产业拓展，布局高端工业轴承领域，开辟新赛道，时刻关注市场变化，积极拥抱新市场，大力发展新质生产力，确保企业稳定、可持续、高质量的发展。

（二）报告期内公司从事的主要业务

1、主要业务

公司作为一家专业生产汽车轮毂轴承单元及底盘系统相关产品的高新技术企业，主营业务涵盖各类汽车轮毂轴承单元、分离轴承等汽车轴承，商用车底盘系统零部件以及汽车电子电气产品的研发、生产和销售。

公司汽车轮毂轴承单元全系列产品制造与技术已实现全球化运营，既能满足售后市场“小批量，多品种”的订单需求，也能实现主机市场的规模化订单生产，公司产品具有专注度高、专业化水平强、品类覆盖广等优势，在产业链细分领域形成显著竞争实力和创新潜力。

2、主要产品及其用途

（1）乘用车轮毂轴承单元

相较于传统汽车车轮轴承，汽车轮毂轴承单元是将轮毂轴承安装法兰、轮毂轴承、轮毂与刹车盘或轮轴的连接心轴、以及相关的密封件、轮速传感器和磁性编码器等主要零部件一体化设计并制造，并与汽车行驶系统、制动系统等的元件集成一体的模块化产品。其应用于汽车轮轴处，是用来承重和为轮毂的转动提供精确引导的核心零部件，在汽车行驶过程中，汽车轮毂轴承既承受径向力，又承受轴向力，同时高速运转，是汽车驱动结构中的关键零部件之一，也是关系到汽车行驶安全的重要零部件之一，因此对于产品的质量和技术标准都有较高的要求。

截至目前，公司已累计开发各类型号的汽车轮毂轴承单元5,200余种，涵盖了从微型车到重型车，从传统燃油车到新能源车的主要道路车辆用轮毂轴承单元，丰富的产品型号及品类覆盖了世界上包括奔驰、宝马、奥迪、福特、通用、大众、本田、丰田、标致等在内的主要中高档乘用车、商用车的车系车型以及各类新能源汽车车型。随着新能源汽车的快速发展，公司更加注重对汽车轮毂轴承单元产品在轻量化、低噪音、低扭矩等方面的研发升级。此外，公司在第四代轮毂轴承单元、电控轮毂轴承单元等方面也拥有一定的技术储备。

（2）商用车免维护轮毂轴承单元

公司长期以来专注研发、生产汽车传动系统核心安全件，已具备完善的正向设计开发体系，在乘用车轮毂轴承单元生产制造经验基础上，开拓性地在商用车领域开发并量产免维护轮毂轴承单元。作为最早进入商用车免维护轮毂轴承单元领域的国内厂商，公司同时拥有脂润滑和油润滑两种技术路线系列产品的研发、量产能力，产品可以广泛的应用于全系列商用车型，且已在陕西汉德车桥、比亚迪(002594)（002594）商用车等主要商用车车桥厂家多年批量供货验证并获得客户好评。

（3）车载充电机

车载充电机（OBC）是固定在新能源电动汽车上的充电机，有为动力电池安全自动充满电的能力，其按照电池管理系统BMS提供的数据，动态调节充电电流与电压参数，执行相应的动作，完成充电过程。车载充电机由两大部分组成，电源部分和充电机控制主板。电源部分的主要作用是将单相220V交流电或三相380V交流电转换为动力电池需要的直流电；充电机控制主板主要是对电源部分进行控制、监测、计算、修正、保护以及与外界网络通信等功能，是车载充电机的“中枢大脑”。公司充分利自身技术实力和人才队伍的优势，重点研发打造多合一、高集成度的电控产品。

3、经营模式

公司经营模式主要包括采购模式、生产模式和销售模式。影响公司经营模式的关键因素是本行业法律法规、客户经营模式及行业竞争程度。报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化。

（1）采购模式

公司采用“以产定购”的模式进行采购，主要采购钢材、锻件、滚动体、轮速传感器和其他辅件，公司会根据生产经营安排，在确保产品质量的基础上，综合考量采购成本等因素，选择合格供应商进行原辅材料的采购。公司按照ISO9001、IATF16949等质量管理体系的要求，对合格供应商执行严格的筛选和评估程序。在日常采购过程中，公司严格执行采购控制程序、检验与测试控制程序，从下达订单开始，对采购实行全过程监控，坚持从合格供应商采购，坚持检验合格后方可入库的制度。

（2）生产模式

公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户订单情况组织生产。公司根据在手订单情况定期召开月度、季度产销沟通会，根据不同的订单类型、产品交期，结合产线排布等情况合理制定生产计划及物料采购安排。生产部门全程监控物料采购和生产的进度，以及负责与销售、计划、采购部门之间的沟通。公司生产部门负责组织开展日常生产活动；技术部门负责产品研发，工艺流程、工艺标准、关键工序和特殊工序的确定等事项；质管部门制定检验及测试规范，并对产成品的质量进行全程监控。

（3）销售模式

汽车零部件市场分为OEM市场和售后市场。在售后市场，公司采用ODM销售模式成为市场头部客户的战略供应商，根据客户品牌战略及市场定位提供差异化创新解决方案。公司产品主要面向国外中高端售后市场，通过国外进口贸易商、国内出口贸易商、独立品牌制造商三个销售渠道实现。在OEM市场，主要通过直接配套主机厂或者通过车桥厂、制动器厂配套的形式实现销售。需通过主机厂和车桥厂、制动器厂系列审核和工程验证等前置程序后成为定点供应商，进入周期普遍较长。

4、业绩驱动因素

当前汽车行业朝着“新四化”的方向加速发展，行业进入需求多元、结构优化的新发展阶段，汽车零部件相关产业也面临着诸多变化与要求，行业竞争愈发激烈。面对各项困难与挑战，公司管理层紧跟行业发展方向，保持战略定力，统筹布局，持续深化国际国内双循环，深耕国际售后市场，绑定战略型客户，采用下沉式与外扩式相结合的方法持续进行市场拓展，尤其是加强东南亚、中东等新兴市场的业务拓展。主机配套业务经过前期的战略布局、市场开拓，逐步与多家主机厂形成持续稳定的合作关系，目前主要客户包括长安汽车(000625)、奇瑞汽车、吉利汽车、北汽越野、北汽等国内多家主流汽车厂商，随着前期项目的顺利进展，批量产品逐步增加，稳定原有客户的同时，积极拓展新客户，完成多家主机厂的审核并取得积极成果。公司坚持主机市场提前布局、聚焦目标客户的战略已初显成效，也为未来主机业务的高速增长奠定坚实的基础。稳定提增汽车轮毂轴承核心业务的同时，公司积极布局新能源车载电控业务，快速对接目标客户，成功完成部分型号样机的产品研发，及路试搭载试验，争取快速实现产品批量化。

二、核心竞争力分析

公司作为专业生产汽车轮毂轴承单元的高新技术企业，多年来深耕主业，在产品设计研发、生产制造等方面有着丰富的技术积累，在汽车轮毂轴承单元细分行业具有较为突出的优势。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，具体情况如下：

1、持续加大技术创新，赋能产品价值提升

面对激烈的市场竞争环境，行业变化等，公司始终坚持高质量发展思路，持续引进技术人才，推进技术创新，密切关注在全球范围内该领域的技术创新和研发成果，努力实现多项创新成果取得行业突破或达到国际先进水平。依靠创新寻找新的增长点，追求生产高附加值产品和提供高品质服务。

公司在汽车轮毂轴承单元第一、二、三代全系列产品均有多年的研发设计和生产制造经验积累，拥有完善的研发体系和生产制造体系；在商用车免维护轮毂轴承单元领域具有开拓性，是T/ZZB1256-2019《滚动轴承商用车轮毂轴承单元》第一起草人，先后掌握了商用车免维护轮毂轴承单元油润滑和脂润滑双路线的设计和制造技术。迄今为止，公司主营产品已涵盖从微型车到重型车的主要道路车辆用轮毂轴承单元，形成较强的市场竞争力。

公司先后参与了多项国家或行业标准的制订，对行业的标准化发展做出了积极贡献。截至目前，公司及下属子公司维持的有效专利共计100余项。通过对产品技术升级、质量提升的持续加持，赋能产品价值，提高市场竞争力。

2、产品服务差异化定位，满足客户多元化需求

公司在长期发展中不断积累制造经验，提升技术研发能力，在新产品研究、开发、试制、检测和试验等方面具有较强能力，公司坚持实施“储备一代、开发一代、生产一代”的开发方针，每年都自主开发出上百个系列新产品，以丰富的品种优势快速响应市场需求。截至目前，公司已累计开发各类型号轴承产品将近5200余种。

同时，公司以技术创新为依托，逐步从单纯地为客户提供产品，到根据市场和客户的需求，进行差异化新产品的开发，为客户提供包括设计、产品、应用、维护等一系列综合服务，成为市场头部客户战略供应商。通过优化产品设计等，进一步提升产品质量和综合性能，实现产品和品牌的差异化定位，在北美售后拥有引领市场的新产品迭代创新能力。

公司坚持以“最高品质最低成本最短交期最优服务”为准则，在品质、成本、交期、服务等方面得到了广大客户的认可和信任。

3、布局垂直产业链，推动企业降本提效

为了扩大汽车零部件业务，公司积极布局上游产业链，推进“年产3000万只汽车轮毂轴承单元精密锻车件智能化工厂建设项目”，该项目在实现锻造自主配套之外，同时规划预留外供产能。公司通过核心产业链覆盖，进一步优化成本结构，提升产品质量，提高产品综合竞争力。

4、内外资源协同发力，助推提升研发实力

公司建有省级重点企业研究院、省级企业技术中心和省级高新技术研究开发中心，拥有国家级博士后科研工作站和通过CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可的检测研究中心，具备新技术研究、新产品开发、试制、检测、试验全流程的设计和验证能力，能够为客户提供完整的汽车轮毂轴承单元的解决方案。公司博士后科研工作站以推动科技创新跨越式发展的建站目标和思路,采用“阶梯提升型”创新合作办法,促进前沿科研成果高效转化,提升企业技术研发实力，目前，公司博士后科研工作站在站博士后共计3名。

公司拥有一支理论知识扎实、实践经验丰富的研发队伍，研发人员多长期从事汽车零部件或轴承产品的研发、工艺研究，为公司生产优质产品提供了强有力的技术保障。公司长期与海外跨国公司和研究机构建立合作关系，聘请专家进行咨询和现场指导；同时与浙江大学、浙江工业大学、浙江农林大学、浙江科技学院、河南科技大学、大连理工大学、洛阳轴研所、浙江大学高端装备研究院等大学和科研院所保持着紧密的“产学研”及“产业化”协作关系，公司的“高端汽车轮毂轴承单元设计制造关键技术与产业化”项目荣获浙江省科学技术进步二等奖。

5、领先于行业的数智制造水平

作为浙江省“两化融合”示范企业，公司于2014年在行业内率先推行“机器换人”，并成功将机器人(300024)用于汽车轮毂轴承单元制造领域，通过集成创新，打造了行业首条集车、淬、磨、装于一体的机器人全自动生产线。公司在机器换人全面推行的基础上，积极推进数字工厂建设和企业大数据应用，以及5G技术的应用开发，通过数据集成创新，构建数字工厂大脑，让数据成为新的生产资料。在产业变革，转型升级的洪流中，公司率先抓住机遇，围绕AI+新制造进行探索规划，将智能化、数字化与工业应用场景有效结合。

公司先后入选“中国工业互联网解决方案提供商TOP100（2021）”、长三角G60科创走廊工业互联网标杆工厂（2020年）、浙江省智能化工厂企业（2020年）、浙江省2020年省级工业互联网平台、浙江省首批未来工厂企业（2019年）、工信部-工业互联网企业内5G网络化改造及推广服务平台（2019）等，公司也将持续不断在智能制造领域以及提升产业链价值等方面进行探索、投入与创新。

三、公司面临的风险和应对措施

1、宏观经济及产业波动风险

当前宏观经济环境仍有诸多不确定性，行业竞争还在持续加剧，产业运行仍面临较大压力，企业经营过程中还会遇到诸多问题与挑战。

应对措施：公司将持续关注国内外宏观经济、政策形势变化，及时掌握汽车及零部件行业发展态势及产业政策变化等情况，同时加强修炼内功，适时、适当地对公司经营策略进行调整，提高公司整体竞争力，积极主动应对各类风险。

2、应收账款坏账风险

截至目前，公司应收账款余额较高，若客户经营状况和现金流发生重大变化，可能导致公司面临坏账风险和资产周转效率下降的风险。

应对措施：为降低应收账款回收风险，公司向中国出口信用保险公司投保了短期出口信用保险，可以部分抵御应收账款回收风险。主要出口客户均通过了中国出口信用保险公司的资信审查，同时以往款项回收情况良好。2024年6月末，账龄在1年以内的应收账款占比为98.41%，账龄较短。公司会持续与客户保持密切沟通，加强对应收账款风险的监测与预警。

3、客户相对集中的风险

公司前五名客户的销售额占营业收入的比重较高，虽然公司与主要客户形成了较为稳固的合作关系，但仍可能给公司的经营带来一定风险。如主要客户的生产经营发生重大问题或财务状况出现恶化，将会对公司的产品销售和应收账款的及时回收等产生一定的不利影响。

应对措施：公司一方面将通过技术创新加大新产品的研发力度，提高产品质量，为客户提供更优技术解决方案，持续提升客户满意度，进一步巩固与主要客户的合作关系；另一方面也将持续不断拓展国内外新市场、新客户，优化销售结构。

4、毛利率下滑的风险

公司通过技术创新、产品的高端差异化引领，保持了较高的毛利率水平。下列因素可能导致毛利率下滑：一是钢材等原材料价格波动，产品成本会随之受到影响；二是主机市场产品毛利率相对较低，随着公司开发主机市场，主机产品销售收入比重加大，毛利率会有所降低；三是随着汽车零部件行业竞争加剧，为保持竞争优势，销售价格可能调整；四是人民币汇率的升值。

应对措施：公司将通过产品选材调整、结构设计优化等，进一步提升产品质量和综合性能，实现产品和品牌的差异化定位，并强化成本管控，增效降本。同时，公司也将选择性地开拓中高端客户，与客户共同分享创新和差异化带来的收益，保证主机业务的盈利水平。

5、汇率变动的风险

公司出口业务主要以美元结算，虽然公司将预期的汇率变动作为产品报价的重要考虑因素计入成本，仍有可能无法避免汇率波动所带来的财务风险。

应对措施：为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，公司与银行等金融机构开展外汇套期保值业务，主动应对汇率波动的风险，增强财务稳健性。

6、募集资金投资项目实施的风险

募集资金投资项目在实施过程中会受到市场环境变化等不可预知因素的影响，建设周期、投资额及预期收益也会出现差异；此外，募集资金投资项目建成后，公司产能增幅较大，若在项目达产后，行业下行、公司的市场开拓等不能适时跟进，将对募集资金投资项目经济效益的实现产生一定的风险。