家用电器行业周报：12月白电排产亮眼 湖北率先组织25年国补报名

　　核心观点：
　　三大白电排产数据：2024 年12 月空冰洗排产总量同比+21.7%。根据产业在线数据，2024 年12 月空冰洗排产总量共计3398 万台，较去年同期生产实绩增长21.7%。分品类来看，12 月空调总排产1790万台，较去年同期生产实绩增长31.7%，其中内销+15.0%、外销+48.5%；12 月冰箱总排产860 万台，较去年同期生产实绩增长15.0%，其中内销+19.0%、外销+12.5%；12 月洗衣机总排产748 万台，较去年同期生产实绩增长9.0%，其中内销+4.1%、外销7.6%。
　　（注：总排产同比基数为上年的产量实绩，内外销排产同比基数为上年的内销销量和出口销量实绩。）
　　湖北省率先采取行动，启动了2025 年度家电国补政策的商家报名工作。11 月21 日，湖北省商务厅正式发布了《关于组织2025 年消费品以旧换新核销商户报名的通知》。该《通知》不仅明确了报名的时间安排，还详细列出了参与商家的企业资格条件，为有意参与的商家提供了清晰的指引。
　　投资建议：白电业绩稳健增长，具备稳定ROE 及高分红优势，有望受益以旧换新政策拉动，推荐海尔智家（A/H）、海信家电（A/H）；推荐受益以旧换新以及内需恢复的海信视像、爱玛科技、雅迪控股、极米科技。
　　一周行情回顾（2024.11.25-2024.11.29）：根据wind 数据，沪深300指数周度上涨1.3%，家电板块指数上涨0.1%，黑色家电指数（申万）下跌6.1%，白电指数（申万）下跌0.1%。
　　奥维云网2024W47（2024.11.18-2024.11.24）零售数据：空调线下销量YoY+74.1%，线上销量YoY+84.0%；冰箱线下销量YoY+33.5%，线上销量YoY+18.4%；洗衣机线下销量YoY+23.9%，线上销量YoY+33.9%；干衣机线下销量YoY+84.5%，线上销量YoY+315.6%。
　　厨房大电方面，油烟机线下销量YoY+49.4%，线上销量YoY+19.8%；燃气灶线下销量YoY+33.2%，线上销量YoY+37.7%；洗碗机线下销量YoY+37.9%，线上销量YoY+123.4%。厨房小家电方面，电蒸锅线下销量YoY-27.6%，线上销量YoY-5.5%；破壁机线下销量YoY-8.9%，线上销量YoY+12.3%
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；行业竞争加剧。
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