建筑行业第385期周报：关注AI应用和低空经济等科技成长机会

本报告导读：
AI 低空智驾推荐设计总院/华设集团/华阳国际，深城交/苏交科受益。低估值高股息央国企：中国交建/中国能建/中国建筑/中国铁建/中国中铁/中国电建/隧道股份等。
投资要点：
低空经济深城交、 苏交科、设计总院、华设集团等竞争优势强持续推进。
(1) 深城交着力构建包括低空经济“数字化平台、创新基础设施、飞行运营服务”在内一站式解决方案供给。(2) 苏交科与联合飞机集团共同打造国内低空经济领域头部企业。(3)设计总院形成以航空规划、工程设计、适航性检测与养护、信息工程、咨询与政策标准为核心的五大业务布局。
(4)华设集团自主研发的低空空域规划与航线设计软件AI Space，可满足飞行服务站、试飞基地的空域规划管理和航线设计需求。(5)wind 一致预期2025PE 深城交88、苏交科49、设计总院10、华设集团12 倍。
AI 应用设计总院、华设集团、华建集团、华阳国际等先发优势明显。(1)设计总院已实现业务全面上云，研发的弹性调度系统实现了算力服务能力的升级。基于自研的管理AI 模型，深化开发了项目运营质量监控平台、穿透式数据大屏、智慧商务平台等应用工具。(2) 华设集团交通行业大语言模型AI 精灵，率先提出训练交通垂直领域大模型，Report3D 系统通过模型集成等帮助用户快速完成方案可视化汇报交付。 (3)华建集团通过多种创新平台机制，探索建筑智慧化集成技术与应用场景，打造数据驱动型工程建设智慧数字产业化平台。(4) 华阳国际积极推进数字化转型，挖掘数据价值，已实现了部分场景的智能化设计和自动成图。
第二期开复工调研各项指标环比增速，均慢于2024 年农历同期。(1) 百年建筑网调研2 月13 日，全国1.35 万个工地开复工率为23.5%、农历同比减少16.4 个点，劳务上工率27.5%、农历同比减少10.5 个点，资金到位率35.0%、农历同比减少6.6 个点。(2) 房建项目开复工率为20.9%、农历同比减少14.8 个点，劳务上工率21.7%、农历同比减少15.3 个点，资金到位率28.3%、农历同比减少4.6 个点。(3) 非房建项目开复工率为24.2%、农历同比减少17.3 个点，劳务上工率29.0%、农历同比减少9.4个点，资金到位率36.7%、农历同比减少7.9 个点。(4)预计第三期2 月20 日工地开复工率49.6%(上年农历第三期为62.9%)。
百年建筑网调研为春节假后连续四周，第三四周的预示展望意义更强。
(1)复盘2024 年第一和第二期农历同比是增加3 和2 个百分点，但到第三和第四期农历同比是下降14 和11 个百分点。2024 年第一季度和上半年建筑行业净利润分别同比下降3%、12%。(2) 2023 年项目开复工率第一和第二期农历同比下降17 和13 个百分点，但到第三和第四期农历同比增加7 和6 个百分点。2023 年第一季度和上半年建筑行业净利润分别同比增长10%、4%。(3) 1 月新增社融70567 亿，同比多增5833 亿好于预期。1 月政府债券增加6933 亿，同比多增3986 亿，积极财政前置。
风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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