交通运输行业周报：继续强调重视交运科技服务主题四小龙

　　一、3 月16 日，我们发布报告《海晨、海科、海特、海直：龙腾四海，交运科技服务主题四小龙》，就机器人、人工智能、深海科技、低空经济四大方向结合公司主业精选四个标的：海晨股份、中远海科、中远海特、中信海直，以及建议关注海南高速。我们继续强调重视该投资方向。
　　1、海晨股份：携手乐聚，以智能物流领域知识沉淀赋能人形机器人应用场景。
　　3 月21 日我们进一步发布公司报告，我们认为核心潜力看点在于：公司能否通过智能物流领域多年深耕的经验沉淀，开发行业大模型，聚焦于探索开发人形机器人“大脑”，为人形机器人赋能，使其具备在物流场景中的实际应用能力。此外，财务数据角度：2024 年公司面对客户结构调整压力积极应对，有效消化，2025 年起我们预计收入重回两位数增长。我们认为公司介入机器人产业链新兴市场或带来估值提升，给予25 年预计净利润25 倍PE，对应81 亿市值，预期较现价53%增长，强调“强推”评级。
　　2、中远海特：特种船领军企业，深海科技的“卖水者”，建议关注。
　　我们认为深海科技包括深海资源开发、深海智能装备制造、深海信息化等链条。
　　其发展离不开远洋运输环节，尤其是特种船，将设备装备运输到深海开展作业，中运海特则是代表性企业，作为中远海运集团旗下经营特种船运输及相关业务的上市平台，拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队。尤其半潜船是一种能利用压载水舱调节将装货甲板潜入水下进行浮托浮卸作业的特殊船型，专门从事运输大型海上石油钻井平台、大型舰船、潜艇、龙门吊、预制桥梁构件等超长超重，但又无法分割吊运的超大型设备的特种海运船舶。中远海特拥有半潜船10 艘，约51.7 万载重吨，约占据19%的市场份额。此外，我们上周发布报告讨论航运市场未来两个重要变量：乌克兰重建及西芒杜投产，中远海特预计或受益。
　　3、中远海科，依托“数据+算法+平台”，持续打造“船视宝+航运大模型”等航运垂直领域特色人工智能产品。人工智能+深海科技，建议关注。
　　公司依托中远海运集团全球最大综合航运企业的场景资源，开发了多项垂直领域特色人工智能产品。1）船视宝平台：以船舶航行全生命周期行为的智能识别技术为基础推出的数字化平台产品，构建一系列面向船舶、港口、航线的分析、预测和预警模型，已实现对全球主力商船、重要港口、关键海峡/通道的跟踪和趋势预测；根据公司24 年12 月10 日发布的投资者关系活动记录表介绍，船视宝PC 端用户超5 万，移动端用户超过11 万，企业用户超过1500家。2）航运大模型 Hi-Dolphin：公司基于多种国产开源基座模型、Transformer算法模型等，自主研发的航运领域垂直大模型，通过先进的大模型技术和航运专业语料，助推航运业数字化转型，打造创新性数字化解决方案。
　　4、中信海直，华创交运低空三剑客之一，运营端核心标的。持续推荐。
　　此外，深海科技方向还建议关注海南高速，投资海底智算。
　　二、行业数据跟踪：1、航空客运：近7 日民航国内旅客量同比+4.0%，平均含油票价同比-2.4%；2、航空货运：浦东机场出境货运价格指数周环比+7.0%，同比+1.1%；3、航运VLCC 运价环比+15.2%，SCFI 环比-2.0%，BDI 环比-1.6%。
　　三、市场回顾：交运板块上涨0.2pct，跑赢沪深300 指数2.1pct? 四、投资建议：市场分化下，建议重视均衡配置。1、我们持续强调重视快递投资机会，重点申通快递+顺丰控股。2、红利资产：在低利率环境下，公路、港口、铁路各有看点，建议重视其配置性价比，尤其年初调整后股息率具备吸引力。我们建议重点关注招商港口，公司海外港口资产或迎重估机遇，央企仍破净，具备修复空间。3、低空经济：继续看好2025 年配置具备放量潜力环节，核心建议关注三剑客|四金刚|一环节|三黑马。
　　五、风险提示：人民币大幅贬值，经济出现下滑，行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com