半导体与半导体生产设备行业周报：苹果发布三季度财报 公司将加大AI领域支出

　　报告要点
　　本周（2025.7.28-2025.8.1）市场回顾
　　1）海外AI 芯片指数本周下跌0.6%。其中MPS 上涨10%，AMD 上涨3%，英伟达和Marvell 小幅上涨，台积电下跌4%。2）国内AI 芯片指数本周下跌2.3%。其中，仅有寒武纪、翱捷科技和通富微电上涨，涨幅在2%-3%，中芯国际和恒玄科技跌幅超5%，海光信息、澜起科技、瑞芯微和兆易创新跌幅在2%以上。3）英伟达映射指数本周上涨14.1%。其中，英维克上涨近30%，胜宏科技涨幅近23%，工业富联上涨15%，江海股份和麦格米特上涨近10%，兆龙互连、景旺电子、沪电股份和太辰光涨幅在5%以上，仅有沃尔核材下跌近2%。4）服务器ODM 指数本周上涨2.9%，其中，Wiwynn 上涨近7%，超微和Wistron 涨幅在4%-5%，技嘉和Quanta 分别下滑5%和17%。5）存储芯片指数本周上涨1.4%，其中，东芯股份受其参股公司励算科技推出GPU芯片7G100 系列和显卡产品Lisuan eXtreme，股价上涨54%，联芸科技、恒烁股份、江波龙、德明利和普冉股份股价小幅上涨，兆易创新、北京君正和聚辰股份下滑在3%以上，佰维存储、太极实业和香农芯创小幅下滑。6）功率半导体指数本周下跌1.7%；A 股果链指数上涨7.3%，港股果链指数下跌4.9%。
　　行业数据
　　1）25Q2 受美国关税豁免，预计全球笔电出货量达到4709 万台，环比增加11.8%，预计25Q3 出货量达到4560 万台，同比下滑3.2%。
　　2）预计25Q2 全球服务器出货量375 万台，同比增加8.3%，25Q3出货量约379 万台，同比下滑2.2%。3）由于贸易摩擦风险影响，在中国组装的美国智能手机出货量占比从2024Q2 的61%下降到2025Q2 的25%。“印度制造”智能手机的总量同比增长了240%，目前占美国进口智能手机总量的44%，而2024Q2 印度智能手机出货量仅占13%。
　　重大事件
　　1）三星25Q2 营收同比增加0.67%，归母净利同比下滑48.83%。2）苹果25Q2 营收同比增加10%，净利润同比增加9%。3）微软25Q2营收同比增加18%，净利润同比增加24%。4）阿里巴巴发布首款自研AI 眼镜。
　　风险提示
　　上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI 进展等。
　　下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI 进展放缓；其他系统性风险等。
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