机械制造行业2026年政府工作报告精神学习：看好工程机械景气度持续复苏 重视聚变、低空经济产业机遇

　　政策支持力度较大，看好工程机械景气度持续复苏2026 年1 月国内挖掘机内销大幅增长，非挖品类景气度显著复苏。
　　2026 年1 月我国挖掘机（含出口）销量18708 台，同比增长49.5%；其中内销8723台，同比增长61.4%。工程机械行业景气度由挖掘机传导至非挖品类，2026 年1月四大起重机品类内销及出口均实现增长。我们认为2026 年是“十五五”开局之年，许多大型项目将陆续启动，带动年初工程机械需求提升，工程机械开门红可期。
　　资金层面支持力度较大，工程机械内需持续复苏有保障。
　　资金方面，2026 年政府工作报告提出今年拟安排中央预算内投资7550 亿元，安排8000 亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设；同时提出安排2000 亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。我们认为工程机械设备更新是本轮工程机械复苏的核心驱动因素，随着支持资金逐步到位，工程机械设备更新进程有望持续推进，进而对工程机械行业的持续复苏起到有力支撑；同时雅下水电工程等重点项目的陆续开工也有望持续带动工程机械行业需求增长，行业内需持续复苏有保障。
　　进一步扩大高水平对外开放，工程机械出口仍大有可为。
　　2026 年1 月挖掘机出口销量9985 台，同比增长40.5%，此外装载机、履带起重机、随车起重机、叉车、高机等品类同比均实现大幅增长。2026 年政府工作报告重提出要进一步扩大高水平对外开放，同时加强与“一带一路”国家对接。2026 年我国工程机械出口面临着中东形势变化，东南亚、非洲、南美市场基建与矿山机械需求提升，欧美高端市场渗透率提升等机遇与挑战。随着我国进一步扩大高水平对外开放，工程机械龙头纷纷加大海外布局力度，我国工程机械出口有望维持增长趋势。
　　大力发展绿色低碳经济，工程机械电动化水平有望加速提升。
　　2026 年1 月电动装载机销量2990 台，同比增长175.3%；电动化率达到了25.4%，同比提升了11.7 个百分点。2026 年政府工作报告提出要加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。我们认为绿色化、电动化是工程机械行业未来的重点发展方向之一，国内厂商借电动化东风不断超车，工程机械电动化进程有望加速推进，带来主机厂营收利润的进一步提升。
　　推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，无人叉车及无人矿山有望深度受益。
　　2026 年政府工作报告提出要推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用。随着机器人、人工智能等产业的飞速发展以及劳务成本的不断提升，工程机械智能化成为大势所趋，我们认为工程机械智能化将在无人叉车、无人矿山两个领域实现率先突破。当前无人叉车、无人矿山渗透率仍处于相对较低水平，随着各大传统工程机械厂商纷纷布局工程机械智能化赛道，无人叉车、无人矿山行业渗透率有望加速提升，相关厂商有望深度受益。
　　投资建议：2026 年1 月工程机械内销大幅增长，非挖品类景气度显著复苏，出口销量表现亮眼，我们仍看好工程机械更新换代的持续增长对工程机械的销量拉动，行业短期具备良好催化剂；积极的财政政策有望拉动基建投资，行业中期需求持续复苏有保障；同时随着工程机械行业国际化、电动化进程不断推进，工程机械龙头企业有望量利齐升；此外雅下水电工程开工有望进一步拉动工程机械需求提升。我们看好行业后续长期表现，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科(A/H)、柳工、山　　推股份、中国龙工(H)等主机厂商，以及恒立液压等零部件厂商；建议关注铁建重工、中铁工业、山河智能、广东宏大等雅下水电工程相关受益标的。电动化、国际化仍为叉车增量来源，同时我们认为具备叉车核心制造与销售能力，并深度布局智慧物流赛道的传统叉车龙头将深度受益于无人叉车市场规模扩张，建议关注安徽合力、杭叉集团、中力股份、诺力股份。
　　培育壮大新动能，重视聚变、低空经济产业机遇政府工作报告提出加紧培育壮大新动能，看好聚变、低空经济产业投资机遇。
　　26 年政府工作报告提出，加紧培育壮大新动能，强调培育壮大新兴产业和未来产业，具体提出：实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造……低空经济等新兴支柱产业；建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源……等未来产业。此外，政府工作报告还提出，拟发行超长期特别国债1.3 万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。基于此，我们认为，核聚变作为未来产业、低空作为新兴支柱产业，其产业发展受到国家政策大力支持，产业链上投资机遇值得重视。
　　聚变：全超导托卡马克核聚变实验装置升级改造入选26 年第一批“两重”项目清单， 26 年国内多个项目进展值得期待。
　　国内外核聚变产业近期呈现诸多重要动态。国内方面，春节期间合肥夸父园区亮相春晚，EAST 装置项目负责人万元熙院士入镜；此次政府工作报告中强调未来能源，我们认为聚变作为未来能源之一在国家能源战略中具有较高定位。海外方面，美国 Helion 公司宣布两大重要进展，为核聚变的商业化前景和发展节奏注入信心。
　　展望2026 年，国内聚变项目密集推进，多技术路线百花齐放。合肥BEST 项目预计持续招标，工程示范堆的工程设计将于年内全部完成；成都电磁驱动聚变大科学装置已获国家发改委可研批复；江西星火一号项目亦有望取得积极进展。此外，2026 年第一批“两重”建设项目清单已下达，共安排超1700 亿元超长期特别国债，其用途包含推动全超导托卡马克核聚变实验装置升级改造。我们认为聚变产业资本开支有望持续扩大，看好链主企业及高壁垒环节。建议关注：合锻智能、联创光电、国光电气。
　　低空经济：行业逐步转向安全高质量规范发展，低空物流、城市治理、应急救援等场景具备增长潜力，看好软硬基础设施建设、货运低空装备产业链环节。
　　国家有关部门积极推动行业相关规范制定，推动行业安全高质量发展，拓展应用场景。25 年12 月，国家发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，明确低空经济及其核心产业的概念和范畴，这一文件有利于相关各方分析把握低空经济运行态势，为政策制定、企业经营提供重要参考。25 年12 月，国家发改委在新闻发布会上表示，将以筑牢安全责任底线为前提，按照先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区的原则，因地制宜有序拓展低空经济应用场景；并且指出，低空物流、城市治理、应急救援等场景具备较大发展空间。我们认为，低空经济产业链绵长，发展低空经济可辐射带动周边产业发展，当前行业发展的重点是聚焦安全发展、拓展应用场景，看好软硬基础设施建设、货运低空装备产业链上的投资机会。建议关注：莱斯信息、四创电子、纵横股份、中国通号。
　　风险提示：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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