建筑材料行业周报：推动新型城镇化 关注城市更新建材受益方向

　　核心观点
　　部署推进新型城镇化建设，推动城市更新提速。2024 年7 月31 日，国务院印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设进行部署，具体提出4 大行动，包括新一轮农业转移人口市民化、潜力地区城镇化水平提升、现代化都市圈培育、城市更新和安全韧性提升。
　　（1）城镇化率：《行动计划》提出，未来5 年我国常驻人口城镇化率提升至接近70%。我国城镇化率水平近10 年随着1.65 亿农业人口转移至城镇落户，有明显提升。全国城镇化率从2012 年的53.10%，提升至2023 年的66.16%，提升幅度超过13%。考虑到当前我国农村人口数量仍然巨大，农村人口仍有进城动力；横向比较看，我国城镇化率也低于全球主要国家。因此我们认为，城镇化率提升仍然有较大空间。
　　（2）拉动投资：城镇化率提高1%，可拉动万亿规模新增投资需求，关注城市更新提速。从投资端看，《行动计划》中提到推进城镇老旧小区改造，加快保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、城市地下管网等工程建设，有望推动市政公用、居民住房等领域投资。因此，可以重点关注直接受益于城市更新建设的水泥/管材/涂料/防水等细分方向。
　　行业重点数据跟踪：
　　水泥：过去一周（7.29-8.2）全国水泥均价为496.97 元/吨，周环比下跌2.2%，跌幅有所扩大。其中，西北、中南跌幅较大，东北地区保持平稳。其中，西北乌鲁木齐地区水泥价格回落至荣枯线下，主流品牌P.O.42.5 散装水泥市场价格330-340 元/吨，主要系需求有限，叠加外来水泥冲击影响。库存方面，8 月2 日水泥熟料库容比65.79%，环比下降0.03个百分点；水泥消费方面，8 月2 日全国水泥出库量314.7 万吨，周环比变化-5.8%，同比下降37%，同比降幅扩大。整体来看，当前水泥价格呈现北“强”南“弱”的情况，需求端高温天气影响下，下游施工活动继续偏弱，淡季特征明显。我们预计9 月之后，随着气温下降，旺季需求或有所改善。
　　平板玻璃：过去一周（7.29-8.2），全国浮法玻璃价格7 月31 日1479.7 元/吨，环比变化-3.8%，环比降幅进一步扩大。库存方面，8 月2 日玻璃样本企业库存6909 万重量箱，环比增加199.9 万重量箱，环比变化+2.98%，连续8 周累库，行业累库力度加大。根据隆众资讯信息显示，华北厂家库存周环比增加6.15%，产销一般，累库幅度加大；华东市场厂家库存周环比增加1.39%，部分企业以价换量。产量方面，8 月2 日，浮法玻璃日度产量为16.97 万吨，降至17 万吨以下。利润方面，过去一周浮法玻璃毛利继续下降。成本端方面，纯碱价格过去一周下跌2.72%。同时，截止8 月1 日纯碱企业库存107.48 万吨，环比上涨5.95%，厂家库存进一步增加。
　　光伏玻璃：过去一周（7.29-8.2）7 月31 日光伏玻璃价格23.5 元/平方米，价格环比下降4.1%。供应端，8 月2 日光伏玻璃开工率80.09%，环比下降3.3 个百分点，且开工率下降幅度明显，开工率连续4 周回落。
　　玻纤：过去一周（7.29-8.2）玻纤缠绕直线纱价格维持稳定。其中，8 月2日玻璃纤维缠绕直接纱2400tex 山东玻纤价格为3800 元/吨，泰山玻纤价格为4000 元/吨，重庆三磊价格为3700 元/吨，周环比均持平。
　　碳纤维：过去一周（7.29-8.2）碳纤维价格有所下跌。
　　投资建议
　　投资策略方面，当前建材处于底部，但在价格触底之后，包括水泥等品种均有提价修复利润动力。因此，关注建材板块底部机会，尤其自430 政治局会议强调地产去库存以来，政策重点发力去库存方向，我们认为地产链竣工端将优于开工端。具体来看，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司伟星新材、兔宝宝等；二是关注淡季提价，以及技改加速的水泥板块，建议关注华新水泥、海螺水泥。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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