毛利率大幅高于同行平均水平

业绩方面，2014-2017年上半年，新疆火炬实现营业收入为2.85亿元、3.09亿元、3.15亿元和1.63亿元，同期净利润为8055.71万元、9902.78万元、11660.09万元和3644.04万元。

从综合毛利率来看，新疆火炬的毛利率大幅高于行业平均水平。2014-2016年分别为43.34%、47.87%和45.6%，而同行业可比上市公司的平均值分别为25.4%、25.44%和25.19%。

对此，新疆火炬在招股书中解释称，新疆燃气企业位于气源所在地，其采购成本低于内地同行业各公司；新疆燃气企业获得气价差（即终端销售价格与门站价格差）占销售价格之比高于内地。由于新天然气大部分业务在新疆北疆地区，相比较地处南疆地区的新疆浩源和新疆火炬，离气源较远，天然气采购成本相对要高，其天然气销售毛利率低于南疆地区的新疆浩源和新疆火炬的毛利率。公司天然气销售毛利率与同处南疆地区的新疆浩源比较接近。

公司成立初期出资不实 新三板挂牌前紧急补缴

新疆火炬的前身为火炬有限。火炬有限全体股东于2003年4月18日召开股东同意成立火炬有限，注册资本1500万元。火炬有限设立时，公司股东合规意识淡薄，在自有资金不足的情况下，为尽快设立公司，赵安林、祝国盛、田寿本、秦秀丽、杨恒军在未实际缴纳出资的情 况下于2003年4月23日办理了工商设立登记，但各股东并未于2003年4月向公司实际缴纳出资款。

时隔10年以后，2013年11月，赵安林、秦秀丽、杨恒军向公司补缴了2003年4月应缴未缴的出资额1100万元。建工集团和陈志龙分别于2005年4月、2008年5月受让田 寿本、祝国盛持有的火炬有限全部股权。建工集团于2013年1月补缴了田寿本 应缴未缴纳的出资款，陈志龙于2013年11月补缴了祝国盛应缴未缴纳的出资款。

火炬有限设立时出资未到位的情形不符合当时法律法规的规定，该行为构成出资不实，存在出资瑕疵。但2013年补缴完成后，喀什地区工商局亦出具《确认函》对新疆火炬出资款迟延缴付确认不予行政处罚。2014年新疆火炬经过股改，2015年3月在新三板挂牌上市。

2017年3月21日，美国商务部宣布终裁结果，公司出口美国的涉案产品将被征收167.58%的反倾销关税和2.40%的反补贴关税。

曾被质监部门行政处罚

2014年4月，火炬有限因长输管道设备未进行定期检验，被克孜勒苏柯尔 克孜自治州质量技术监督局（以下简称“克州质监局”）处以责令改正及罚款的 行政处罚。2014年5月，火炬有限向克州质监局缴纳了罚款17万元，并向克州特种设备检验检测所申报了检验。

2017年1月11日，克州质监局出具了《证明》，该处罚因新疆火炬燃气股份有限公司疏忽大意造成，公司已按相关法律法规要求进行了整改，且未造成任何危害，不属于重大违法行为。

保荐机构认为，火炬有限 2014 年因长输管道设备未进行定期检验而遭受行政处罚后，火炬有限已按相关法律法规要求进行了改正，该等行为情节轻微，未造成任何危害，不属于重大违法行为，不会构成本次发行及上市的实质性法律障碍。

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