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鑫广绿环营收遇天花板净利却大增 募投项目随意变更

来源:和讯网

导 语

 近日,鑫广绿环再生资源股份有限公司在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所发行不超过 4010 万股,发行后总股份不超过 40040.24 万股,保荐机构为申万宏源。

 翻阅鑫广绿环招股说明书,和讯网发现,报告期内,鑫广绿环营收增长乏力,净利润却呈现爆发式增长,2013年至今增长约九成。此外,最版申报稿中披露的募投项目和此前相比有较大变化,原募投项目或进展缓慢,或突然消失...

营收增长疑遇天花板 净利润却在三年间增近九成

招股说明书显示,近年来,鑫广绿环营收增长乏力,公司于2014年创下营收7.98亿元的高点,此后几年均未能打破。

具体来看,2013年 - 2017年上半年,鑫广绿环的营业收入分别为6.06亿元、7.98亿元、5.74亿元、6.93亿元、3.70亿元;净利润分别为8133.24万元、8474.87万元、6625.20万元、15368.82万元、9193.24万元。

另外,值得一提的是,营收遭遇天花板,但其净利润却呈现爆发式增长,2013年至今增长约九成。

对此,鑫广绿环并未在招股说明书中做过多解释。

募投存疑:项目随意变更 涉嫌高估收益

翻阅招股书发现,鑫广绿环最版申报稿中披露的募投项目和此前相比有较大变化,原募投项目或进展缓慢,或突然消失,其募投项目真实收益存疑。

本次IPO,鑫广绿环拟募集资金2.64亿元。其中,“烟台市危险废物填埋处置中心”项目在新老三个版本的申报稿中均出现,计划投资1亿元,第一年为建设期,第二年投入运行,生产负荷预计达到80%,第三年及以后生产负荷预计达100%。

在2014版申报稿中,鑫广绿环表示,截至2013年12月31日,公司已用自有资金3807万元投入建设该项目,目前已完成一期工程并进入试生产;在2015版申报稿中鑫广绿环又表示,截至2014年年底,公司已用自有资金4898万元投入建设该项目,目前已部分投产;鑫广绿环在最新版申报稿中表示,截至本次 IPO 董事会召开日,即 2016 年 1 月 5 日,烟台市危险废物填埋处置中心项目已投入约 4345.31 万元。

旧版申报稿中,鑫广绿环预计此项目100%达产后,服务收入和净利润(年均)分别为7595万元和1065万元;但在2016版申报稿中分别变为1.34亿元和5416万元,分别较此前增长76.38%和408.54%。对此,鑫广绿环没有给出任何解释。

旧版申报稿中,鑫广绿环第二大募投项目为“废旧钢铁再生加工”,此项目计划总投资7200万元,全部使用募集资金;此项目第4年(含1年建设期)达产,达产产能为设计产能的85%,达产后此项目营业收入、净利润分别为6956万元、1109万元。

在2016版申报稿中,“募集资金用途”中没有了“废旧钢铁再生加工”项目,对此,鑫广绿环也没有给出合理解释。

曾因火灾事故被处罚

根据招股说明书,鑫广绿环主要从事工业固体废物的处理处置业务。鑫广绿环表示,若公司员工如对固体废物处理设备或危险废物处置设备操作不当,将产生安全生产风险。

与此同时,如果在日常处置过程和库存管理中, 危废投料、 处置、 库存贮存等处理不当, 也将产生较大的安全生产风险,继而引发财产或者人身安全事故,将会对鑫广绿环经营将造成重大不利影响。

据披露,2016 年 4 月 21 日,鑫广绿环位于烟台开发区开封路 8 号的仓库发生火灾,起火原因为油抹布自燃。烟台市公安消防支队经济技术开发区大队出具《行政处罚决定书》(烟开公(消)行罚决字[2016]0023号),给予公司罚款 1 万元的行政处罚。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
华能水电 180000.0000 2.17 2017-12-05
春秋电子 3425.0000 2017-11-30
深南电路 7000.0000 2017-11-30
金奥博 2827.0000 2017-11-29
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鑫广绿环发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 4010 万股
发行后总股本 不超过 40040.24 万股
注册资本 36030.24万元
法人代表 黄尚渭
保 荐 人 申万宏源

鑫广绿环的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
烟台市危险废物填埋处置中心 5658.57
烟台市固体废物焚烧处置中心改扩建项目 7086.63
废旧汽车回收拆解及资源化利用项目 5644.65
上海鑫广废弃物环保资源化项目 8000
合计 26389.85

鑫广绿环的主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 79766.52 57390.08 69300.51
净利润 8474.87 6625.2 15368.82
负债总计 29911.13 35411.94 34082.97

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