营收下滑净利润增长 原材料价格波动成业绩隐患

根据招股说明书，2014年 - 2017年上半年，正特股份营业收入分别为62060.01万元、60155.90万元、68616.90万元、51682.67万元，归属于母公司的净利润则分别为1821.10万元、6655.25万元、8472.82万元、7411.60万元。

和讯网发现，正特股份的营业收入和净利润变动不一致。2015年，公司营收在下滑同时，净利润反而逆市出现大幅上涨265.45%。

对此，正特股份在招股中称，2015 年度，公司主营业务收入较 2014 年度略微下降，但当期主要原材料钢材、 布料、 铝材等的价格明显下降， 使得公司主营业务毛利较 2014 年增长 2205.55万元，导致当期扣非后净利润同比大幅上升了 111.37%。

数据显示，报告期内，正特股份的主营业务毛利分别为12326.67万元、14532.22万元、19964.55万元、15470.64万元，综合毛利率分别为22.22%、26.57%、33.02%和 32.89%，呈现逐年上升的态势。

对此，正特股份表示，钢材、铝材作为大宗商品，受宏观经济环境的波动影响较大。受全球经济下行压力影响，2015 年，正特股份主要原材料钢材、布料、铝材、粉末、塑料粒子等价格均出现明显下降，以钢材为例，2015 年全年平均采购单价大幅下降 24.36%，公司采购价格明显下降。

上市前密集注销、转让子公司 原因存疑引监管关注

据招股书披露，截至目前，正特股份拥有 2 家全资子公司：晴天花园、中泰制管；拥有 2 家非全资控股子公司： 荷兰晴天花园 （包括其全资子公司美国晴天花园） 、 晴天木塑；拥有 2 家参股公司： 正特高秀、 临亚小贷。

据了解，报告期内，正特股份曾拥有6家全资或非全资控股子公司：正泰休闲、正特电子、正特金属、祁门正特、正特休闲、正特物流。其中，除正特物流已于2015年转让给正特投资外，其余均已注销。

资料显示，正特股份这些被注销的子公司大多早在2003年便已经成立，注册资本均200万元左右，注销时间集中于2013年，成立十年时间却因为“在存续期间，未有实质经营业务”而被注销。

此举同时引来证监会关注，要求正特股份补充说明正泰休闲、正特电子、正特金属、祁门正特存续期间未实质经营的原因；以及2013年正特股份通过吸收合并正泰休闲、正特电子、正特金属、祁门正特的原因。对此，正特股份却并未在招股书中做过多解释。

此外，正特股份2015年1月以协议价3186.89万元将所持有的正特物流97.50%股权转让给正特投资。

而在转让前，正特股份曾于2014年12月以其拥有的2块土地及地面建筑物作价2944.68万元对正特物流进行了增资。

对于为何在增资后，立即转让正特物流股权，正特股份仅表示，“正特物流的主营业务为从事码头经营、管理及相关业务，其主营业务与公司主业无关，正特物流自设立以来业务并未实质开展且长期处于停滞状态。”

身陷多起诉讼 境外专利侵权遭索赔54.5万美元

招股书披露，报告期内，正特股份身陷多起境外专利诉讼以及债权债务纠纷案件。其中，涉及六起已决诉讼案件、两起未决诉讼案件。

其中，2012 年 1 月 4 日，RedStarTraders,LLC 就专利权侵权事由向美国加州橘子郡 高 级 法 院 提 交 了 包 括 公 司 在 内 的 多 名 被 告 诉 讼 ， 案 件名“RedStarTraders,LLCv.GlobalStrategicImports,etal.”（法院案件编号30-2012-00534761），涉诉侵权专利用于公司部分“罗马伞”产品的伞体旋转部件，该项专利的保护范围为美国地区。

随后，双方于2015年12 月30日签署和解协议，约定正特股份应于2016年2月28日前向RedStarTraders,LLC支付共计54.5万美元，RedStarTraders,LLC 有义务于收到前述价款后向法院要求撤回其全部诉讼请求。

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