主要原材料价格波动明显

2014年—2017年上半年，福达合金的营业收入分别为9.69亿元、8.49亿元、10.37亿元 和5.95亿元，同期净利润为4597.82万元、4105.96万元、4626.86万元和2319.58万元 。

期内，公司对前五名客户销售金额占营业收入的比重分别为 53.16%、 46.28%、47.51%及 47.55%，其中，正泰电器作为公司的第一大客户，所占比重分别为 28.39%、24.40%、25.19%及 24.15%。

招股书显示，福达合金生产中所需的主要原材料是白银，报告期内，白银的采购金额占公司原材料采购金额的比例分别为 92.34%、90.98%、90.64%及 88.83%。

由于白银具有工业产品和金融产品的双重属性，其价格易受国际政治经济形势以及宏观经济政策等因素影响。报告期内白银价格略有波动，公司报告期内白银平均采购价格分别为 3481.81元/kg、2944.34元/kg、3257.64元/kg及3496.52元/kg。

可见，福达合金期内采购的白银价格波动较为明显。福达合金称，公司主要产品的销售价格按照“原材料价格+加工费”的模式确定。在白银价格平稳波动期间，公司可以将白银价格波动风险有效传导至下游客户，基本锁定加工利润。

但福达合金在提示了原材料价格大幅波动的风险，其表示，白银价格波动将对公司的盈利能力产生较大影响，尤其是在白银价格持续或短期内急剧下跌的情况下，公司存在利润大幅下滑的风险。

IPO前集中更正会计差错 财务总监职务两年3次换人

2017年6月，福达合金在新三板发布公告称：公司于近期发现，公司编制2014年度、2015年度及2016年度财务报表时，对以应收票据背书方式结算的材料款，视同现金流入及流出，同时在现金流量表销售商品提供劳务收到的现金、购买商品接受劳务支付的现金中反映；公司编制2014年度财务报表时，将列支于管理费用（研发费用）项目下的累计折旧作为购买商品、接受劳务支付的现金的抵减项，对以上差错进行更正。

此外，公司于2016年4月也进行了会计差错更正，并对2014年度财务报表进行了追溯调整。

有投行人士表示，造成这个原因主要是因为会计师对编制现金流量表不熟悉所致。事实上，福达合金的财务总监职务在报告期内多次更迭。

2015年1月，刘仕明因个人原因向公司辞去财务总监职务；2015年4月，周小健因个人原因向公司辞去财务总监职务；2016年2月17日，陈松扬不再担任公司财务总监。

发审委在反馈意见中也关注到了上述问题，要求保荐机构、发行人律师补充核查说明报告期内发行人董监高及核心技术人员变动的具体原因，财务总监频繁变化的具体原因，并就是否符合《首发管理办法》相关规定发表意见。

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