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德赛西威关联交易过多被问询 毛利增长过快存质疑

来源:和讯网

导 语

 证监会网站7月25日发布消息,惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司(简称“德赛西威”)首发上会审核暂缓表决。IPO保荐机构为国信证券。

 公开资料显示,德赛西威专注于提供全球领先的汽车电子整体解决方案,主营产品包括车联网、车载信息娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统、显示系统、车身控制模块、安全驾驶辅助系统等,业务涵盖整车原厂配套和汽车售后市场服务领域。公司拟于上交所公开发行新股10000万股,计划募集资金25.8亿元。

关联交易过多被发审委问询 或存在利益互相输送

招股说明书披露,报告期内发行人关联交易较多,主要为向关联方信华精机采购机芯,报告期各期占同类交易的比例分别为40.57%、40.70%、34.60%、40.80%,委托蓝微新源进行SMT贴片加工,以及与关联方拆借资金。。

关联方交易情况

招股说明书披露,公司董事姜捷的配偶曹丽华女士为信华精机副总经理,德赛西威与信华精机构成关联关系,公司主要向信华精机采购机芯等产品,双方交易构成关联方交易。发审委对德赛西威过多的关联交易进行询问,是否还存在其他关联方交易未披露?相关人士表示,过多的关联方交易可能容易导致利益输送的现象发生。

业务大部分依赖于进出口 或遭汇率波动风险

公司产品出口和境外原材料、设备进口主要以美元结算。报告期内,公司产品销售额占当期主营业务收入比例分别为24.45%、25.24%、和15.21%,进口原材料占当期原材料采购总金额比例分别为50.77%、54.14%和53.12%,且公司外币借款金额较高。随着人民币汇率市场化程度的提高,汇率波动也会加大,若人民币汇率发生较大变动,将对公司的经营业绩产生一定影响。

德赛西威表示,另一方面,公司在2014-2016年报告期内,出口产品销售额分别为64,306.73万元、97,374.10万元和86,206.61万元,绝对金额较大,且整体呈上升趋势。报告期内,公司出口免抵退金额分别为3,687.36万元、6,406.81万元、7,778.28万元,占利润总额比例分别为20.00%、15.72%、11.58%。公司表示,受到汇率波动和国家免抵退政策的共同影响,可能会对公司的营业收入造成一定影响。

管理费用远低于同行 毛利增长甩同行遭质疑

招股说明书披露,公司2014年-2016年报告期间,采购成本逐年上升,而销售价格却逐年降低,然而毛利率数据却异常的好看,逐年增长并且超过同行,发审委对此也表示质疑,让保荐机构监督德赛西威做出说明。

收入成本分布

2014年-2016年收入成本情况


毛利同行业比较

毛利同行业比较


另一方面,招股说明书披露,在2014年-2016年报告期内,公司管理费用中,研发设计费和职工薪酬支出占比分别为90.64%、90.61%和92.55%,而其中管理费用中人工费用支出占比分别为18.26%、17.28%和17.53%,费用占比逐年下降,却远低于其他同行上市公司。

管理费用同行业比较分析

管理费用同行业比较分析


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苏州建科发行基本资料

科 目 资料
发行数量 10000 万股
发行后总股本 55000 万股
注册资本 45000 万元
法人代表 TAN CHOON LIM
保 荐 人 国信证券

苏州建科的募集资金用途(亿元)

项目名称 投资额
汽车电子智能工厂建设项目 6.67
汽车电子移动互联技术集成产业化建设项目 9.85
汽车电子移动互联技术研发中心建设项目 2.16
补充流动资金 7.70
合计 26.38

德赛西威的主要财务数据

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入(亿元) 26.37 36.68 56.78
净利润(亿元) 1.64 3.58 5.90

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