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德方纳米IPO:前五大客户收入占比逐年增加 第二大客户比亚迪却疑有退出迹象

来源:和讯网

导 语

 近期,深圳市德方纳米科技股份有限公司 (以下简称“德方纳米”)在证监会网站披露招股说明书,拟在深交所公开发行不超过1069万股,占发行后总股本的比例不低于25%。德方纳米本次IPO的保荐机构为华泰联合证券。

 公开资料显示,德方纳米主要从事纳米级锂离子电池材料制备技术的开发,并生产和销售相关产品,主要包括纳米磷酸铁锂、碳纳米管导电液等。

超6成收入依靠宁德时代 第二大客户比亚迪却逐渐隐去

对于新能源汽车这样的产业链,难以避免的就是客户集中,由于行业和技术壁垒的存在,新能源产业会出现高度集中状态。招股书称,报告期内,公司前五大客户收占营业收入的比例分别为75.61%、90.61%、90.00%及91.84%,逐年增加,其中宁德时代占营收比例超过60%,并且逐年增加,公司客户集中度较高。以下是财务数据:

值得关注地是,虽然前五大客户越来越集中,但第一大和第二大客户却表现却完全相反。2015年起,宁德时代反超比亚迪成为德方纳米第一大客户,自此之后便一发不可收拾。而比亚迪却似乎有退出德方纳米前五大客户的迹象,占比逐年下降,到现在不足6%,不仅如此,其采购金额的绝对值也是逐年在下降的,2015年至2016年,将近折了一半。

不过,对于比亚迪的大幅减少采购,公司并没有做出相关解释,仅是强调了宁德时代在新能源电池领域的领先地位。

产能有余仍募资大规模扩建

招股书显示,德方纳米主要产品的产能均为出现不够用的情况,纳米磷酸铁锂是公司的第一大收入来源,占收入的90%以上,然而其产能利用率却不足90%。此外,碳纳米管的产能利用率也比较低,仅为61.93%,不过从三大产品产能利用率的趋势来看,扩大产能是必要的。以下是相关数据:

对此,德方纳米也表示,如果未来公司纳米磷酸铁锂产品市场竞争加剧或公司市场开拓不力、下游锂离子电池市场需求增速低于预期,募投项目新增产能存在不能及时消化的风 险。

短期偿债能力弱

数据显示,德方纳米的资产负债率为51.93%、37.32%、49.88%、59.81%,而同行业可比公司均值分别为50.69%、44.72%、49.49%、52.02%,资产负债率相对同行业来基本无异,但公司的短期偿债能力又较弱、资金流动性较差。以下是短期偿债能力数据:

公司称,主要原因是公司业务规模高速扩张,长期资产投资需求增加,营运资金占款上升,因而增加了经营性负债、短期借款、长期借款等债务。如未来公司资产负债管理不当,亦或经营出现波动,将存在不能及时偿债的风险。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
华西证券 52500.0000 2018-01-24
明阳电路 3080.0000 2018-01-23
南都物业 1984.1270 16.25 2018-01-23
淳中科技 2338.6700 2018-01-23
成都银行 36122.5134 6.99 2018-01-17

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德方纳米发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过1069万股
发行后总股本 不超过 4,272.57 万股
注册资本 3,205.57 万元
法人代表 吉学文
保 荐 人 华泰联合

德方纳米募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
年产1.5 万吨纳米磷 酸铁锂项目 60,194.65
锂动力研究院项目 15,002.72
信息化建设项目 4,327.32
补充流动资金 20,000.00
合计 99,524.69

德方纳米主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 12,988.46 31,281.73 56,165.72
净利润 1,200.08 6,690.85 7,560.81
负债总计 8,548.14 13,615.65 30,503.40

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