重营销广告费居高不下

招股书数据显示，2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，小狗电器营业收入分别为1.28亿元、2.34亿元、5.16亿元及3.20亿元。

值得注意的是，小狗电器研发支出占营业收入的比例逐年下降。从2014年至2016年，研发投入占应收比例不断降低，也只有2014年时比重超过2%。2017年1-6月，研发支出608.91万元，只占营收的1.9%。

同时，小狗电器广告与宣传、推广的费用居高不下。招股说明书显示，2017年1-6月，小狗电器在该项费用上支出6091万元，占营收超19%；2016年在该项费用的支出11183万元，占营收近22%。

小狗电器对此称，公司对品牌推广和市场营销工作高度重视，专设品牌运营中心负责品牌维护和推广工作。公司深谙互联网用户特点，针对不同的用户群体制定了不同营销方案，并通过多种渠道进行品牌宣传和推广，包括在电商平台广告投放；影视剧与综艺节目广告植入等。

闯关创业板IPO前净利润激增8倍

财务数据显示，该公司2014年、2015年、2016年和2017年1-6月份营业收入分别为1.28亿元、2.34亿元、5.16亿元和3.20亿元。近年来，吸尘器营收占比均超过70%。

不过蹊跷的是，公司2014年、2015年净利润合计才刚到900万元，2016年便激增8倍至达标3000万元的创业板“隐形门槛”。毛利率高达约50%，净利率仅约6%，垫底家电行业。

在创业板上市条件中，对净利润的要求是，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元。但市场认为，3000万元是创业板IPO审核净利润的“隐形门槛”。

质检总局批其产品不合格

2018年1月8日，国家质检总局官网公布2017年第4批吸尘器（扫地机器人(300024,股吧)）产品质量国家监督抽查结果，共抽查了江苏、浙江、湖北、湖南、广东等5个省19家企业生产的19批次吸尘器（扫地机器人）产品，有3批次产品不符合标准的规定。其中，小狗电器位列其中。

此外，招股书显示，小狗电器涉及的重大诉讼或仲裁中，有多起诉讼涉及知识产权问题，其中包括与戴森、莱克电气的诉讼。

2017年9月21日，戴森技术有限公司向北京知识产权法院就与发行人、香橙科技、中芯线科技的两项侵犯外观设计专利权纠纷提起诉讼。戴森技术有限公司认为发行人生产的D-535“手持/杆式五险真空吸尘器”侵犯了其两项已经取得外观专利的“吸尘器部件”。此案正在审理之中。

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