实控人密集入股同业公司 而后又密集注销

力同科技成立于2005年4月，截至招股书签署日，实际控制人蔡东志、潘颖绵夫妇合计持有公司95.46%的股权，可谓名副其实的“夫妻店”。高度集权对公司的发展来说并非好事，公司的命脉也常受其影响，力同科技就是这样，一年之内多家子公司惨遭注销或转让，让不知情的人始终摸不着头脑。

事情是这样的：2008年，蔡东志夫妇意图将力同科技在境外上市，于是蔡东志本人陆续在香港、BVI设立了6家公司，为境外上市搭建红筹架构。准备工作已做足，坐等着上市的力同科技2013年竟宣布放弃境外上市，随后这些公司就遭殃了。

上市无果无疑对任何公司来说都是一种打击，上市期间不仅消耗时间、人力，费用也不容小觑，而力同科技为此整整花了5年，此次转向深交所，审核趋势却是越来越严，背后艰难不言而喻。

境外前五大客户年年换脸 强势转型自主研发营收连年降

一般来说，业绩稳定增长的公司必然拥有稳定的客户和稳定的供应商，现实中大部分公司为减少成本都会维持大客户而不只是开发客户，因为开发成本高于维持成本。而力同科技似乎与大多数公司不一样，境外前五大客户几乎一年一变脸，不知是公司维系客户能力问题还是其他原因造成的。

但其国内客户还是较为稳定的，可见国外用户不太好维护，有专业人士称，国外的公司客户一旦认准符合自己标准的供应商，一般都会长期合作，短期合作的一般是不符合其心理预期的。

对此力同科技也表示，与公司最近的业务转型有关，公司致力于摆脱低毛利率的代理芯片业务，转向高毛利的自主研发业务。

此外，值得关注得是，近年来，力同科技和摩托罗拉情谊渐浓，无论是境内前五大客户还是境外前五大客户，里面均有摩托罗拉的身影，而且比例越来越大。招股书数据显示，报告期内，摩托罗拉贡献的收入额分别为6,923.25万元、8,214.33 万元、13,372.4 万元、8,364.19万元 。占总收入比分别为8.17% 、12.41%、27.06%、49.66%。

不过，转型芯片研发需要较大的资本投入，因为芯片领域存在较高壁垒，可能一时难以突破。可令人费解的是，力同科技虽在加大研发投入，但是占收入比例始终偏低。

数据显示，报告期内，力同科技营业收入分别为84,731.26万元、66,175.99万元、49,429.78万元、17,962.53万元，对于营收进入下滑通道，公司仍称主要系业务转型，使得收入减少。可正是由于这个原因，让人不得不担心公司转型的巨大风险，而这也是此番上市之路最大阻碍。

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