筹划8年上市延迟 增益扩股达25亿

事实上，为了补充资本金，进一步扩大业务规模，处于A股IPO排队审核状态的长沙银行，进行了新一轮增资扩股。资料显示，4月18日，长沙银行召开了2016年年度股东大会。其中讨论的会议议题包括《长沙银行关于延长上市相关决议有效期的议案》。

除此之外，该审议还通过了《长沙银行2017年增资扩股方案》。该方案显示，长沙银行此次拟增发不超过3.5亿股，募集资金25亿元左右。

在增资价格方面，长沙银行表示，为了确保定价的公允性，增发价格有一定幅度的溢价，最终以7.13元/股发行。

此前，长沙银行前十大股东中，长沙市财政局的持股比例最高，达21.39%，其余9名股东持股比例均不超过10%。此次经长沙市财政局等14家股东认购3.5亿股股份后，股份比例超过5%的股东有8家，包括长沙市财政局(持股22.3%)、湖南省通信产业服务有限公司(9.5%)、湖南新华联建设工程有限公司(9.48%)等。总体来看，增资扩股之后，5%以上持股股东变化不大。

其实，长沙银行为筹谋上市至少已有8年之久。早在2009年，长沙银行就与中信证券签订上市辅导协议，从此开启了一段上市之旅。据《北京商报》报道，其真正发力始于2014年，长沙银行着手增资扩股计划，当时的增发方案显示，该行计划增资7亿股，分为两部分进行：其中向原股东中的法人股东增发3.5亿股，向新法人股东增发3.5亿股，后一部分的主要目的是引入战略投资者。

股权分散过度成困扰 自称无控股股东存疑

长沙银行长期以来深受股权分散困扰。据悉，由于城商行大多由城市信用社重组而来，股东人数普遍超过200人，IPO前的股权清理工作已成为最大障碍。

据招股说明书披露，截至2017年9月30日，长沙银行共有股东3930户，其中国家股32户，持有该行22.30%的股份；法人股东126户，占该行76.66%的股份；自然人股东则高达3,772户，更是超股东上限近之20倍，仅占该行1.04%的股份。按照目前《公司法》和《证券法》的规定，IPO前公司的股东人数须在200人以下。股权分散、自然人股东数量较多一直是城商行上市面临的一个问题，其中像长沙银行一样分散的更是罕见。

此外，长沙银行也在招股说明书中称没有控股股东和实际控制人。目前，长沙银行的股权结构中，长沙市财政局是该行的第一大股东，持股比例达到21.39%；新华联占比9.4%，为第二大股东；湖南省通信产业服务有限公司持股8.57%；位列第三大股东。

不良贷款逐年升高 客户过度集中存风险

招股书披露，2014-2017年9月末，长沙银行不良贷款余额分别为 9.42 亿元、11.43 亿元、14.12 亿元和 18.17 亿元，不良贷款率分别为 1.28%、1.22%、1.19%和 1.22%，可以看出，不良贷款余额随着贷款总额增加而呈逐年上升趋势，不良贷款率基本保持稳定。

对此，发审委要求说明长沙银行不良贷款率与当地其他金融机构整体不良资产率是否存在明显差异及其原因，不良资产划分是否严格按照监管规则和内部制度进行判断。

同时，长沙银行的贷款减值准备也水涨船高。据招股书披露，2014-2017年9月底，该行的贷款减值准备余额分别为 19.87 亿元、26.74 亿元、37.15 亿元和 46.71 亿元，贷款拨备率分别为 2.70%、2.85%、3.13%和 3.15%。

对此，发审委要求长沙银行在招股说明书中补充：报告期内资产减值的会计政策，减值准备的依据与计提情况，会计核算是否谨慎，是否符合企业会计准则的规定。

另一方面，截至 2017 年 9 月 30 日，长沙银行向最大单一客户发放的贷款总额为 14.10 亿元，最大单一客户贷款占资本净额的比例为 4.55%，向最大十家单一客户发放的贷款总额为100.06 亿元，最大十家单一客户贷款占资本净额的比例为 32.32%。招股书提示，若长沙银行最大十家单一贷款客户的贷款质量恶化，将对该行的资产质量、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

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