降低单价疑吸引现金流

招股书披露，2015-2017年，国安达实现营业收入1.24亿元、1.69亿元和1.92亿元，同期净利润分别为2162.89万元、4310.81万元和4357.26万元。

近年来，国家出台多项政策发展新能源汽车，以锂电池为动力的新能源汽车在交通运输行业快速发展，同时，也将推动车用自动灭火装置市场规模的快速扩大。

值得注意的是，2015 年至2017 年，国安达电池箱专用自动灭火装置的平均售价分别为 12,138.85 元/套、10,547.20 元/套和 9,986.70 元/套。该产品是 2015 年下半年推出的新产品，产品上市时间较短、产品价格趋势尚未形成，报告期内产品 平均价格下降，主要是由于销售结构变化所致。

此外，国安达的销售客户相对集中，公司与宇通客车、金龙汽车等建立了长期合作关系。2015年、2016年和2017年，公司来自前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为54.37%、60.02%和47.74%，客户集中度较高。

然而，国安达应收账款和存货也不低。2015年至2017年，应收账款余额分别为6510.02万元、6239.55万元和6472.40万元，占当期营业收入的比例分别为52.54%、36.98%和33.72%；存货账面价值分别为2695.06万元、2710.79万元和3467.96万元。

可以发现，国安达经营现金流在2015年仅为172.18万，次年便激增至5235.36万元。2015至2017年，国安达经营活动产生的现金流量净额分别为172.18万元、5235.36万元和5036.81万元。

子公司因借款陷诉讼

招股书披露，报告期母公司国安达净利润金额分别为2,848.22万元、-401.45万元、823.28万元，除子公司中汽客之外，其他全资及控股子公司报告期基本为亏损状态。

据了解，国安达拥有中汽客、欧士曼和微普电子3家全资子公司，湖南百安、沈阳国安达和极安达传感3家控股子公司。报告期内中汽客的全资子公司郑州中汽客、中汽客五金件、天津消安完成了工商注销登记。

值得注意的是，国安达子公司中汽客与世纪鸿进（厦门）电子科技有限公司、江智雄、刘玉琳存在借贷纠纷及诉讼。其中，中汽客与世纪鸿进（厦门）电子科技有限公司之间的诉讼涉及的50万元借款。对此，发审委要求其补充说明并披露：借贷关系形成的背景和原因，资金用途，计息情况；诉讼进展情况。

招股书显示，国安达作为高新技术企业适用 15%的企业所得税优惠税率。报告期内，公司享受 的所得税优惠金额分别为385.07万、613.73万和706.45万，税收优惠占利润总额的比例分别为14.22%、11.91%和13.5%。

同时，报告期内，国安达净利率水平高于同行业可比公司平均水平并持续上升，主要是因为2015年下半年推出毛利率较高的电池箱专用自动灭火装置， 并通过原有直销客户和经销渠道推广。

此外，国安达涉及了三起专利诉讼。对此，发审委要求国安达说明涉及诉讼专利在公司生产经营中的作用，是否系发行人核心技术，对应的产品收入情况；说明诉讼进展情况，如败诉对发行人生产经营和财务状况的影响。

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