[议市场]    短期顶部形成 深幅回调难免

（荣跃）

  导语：在12个交易日疯狂上涨603点后， 12月9日沪市出现7934亿成交，257点下跌的巨震。本周市场联席会议同仁一致认为3091短期顶部已经形成 ，未来走势主要有两种可能，前一种，即继续维持目前的强势缩量整理，直至阶段地量出现后再起新一波行情；需要警惕的是后一种走势，先以缩量突破再创新高诱多,而后深幅回调，届时考验2600-2700支撑为大概率事件。本周消息面继续降温，中国证券登记公司宣布不接受3A评级以下的企业债质押回购，业内人士认为此举对市场短期流动性产生较大影响。

下周空头会再次反击吗

  下周为1412交割周，期指空头与融券空头的容忍已到极限。按平均9%保证金杠杆。13个交易日期指1412合约从2566至3471上涨905点， 以大约250点爆仓一次，让最低点开仓空头理论上13个交易日爆仓3次，现在12月9日期指400点下跌仅让最高点开仓多头爆仓一次，空头心理能平衡吗？

  经历了周二期指466点下跌之后,周五期指1412持仓仍在10万手之上,1412与1501持仓之和为历史高位19万手,看来下周乃至本月下旬多空将有一场恶战。

12月造短期顶还是造中期底

  12月是1412季月合约交割月。

  值得一说的是,历史上季月合约交割月（季度最后一月）,由于多空持仓远高于非季月,易形成中级以上高点或低点的变盘时间之窗，2476（2012.3），1949（2012.12），1849（2013.6），2270（2013.9），2260（2013.12）.1974(2014.3),现在的问题是12月9日以来形成的300点空间,是3091顶不可越，还是2807底不可破？

  首先,目前日成交4000-5000亿水平不可能形成短期底，至少要降到3000亿水平。其次, 4000-5000亿水平, 却足以突破3091再创新高.参考历史上见顶模式,即天量不见顶,其后, 缩量突破再创新高, 以次天量见顶。

  其次,沪市17-21月底至底周期,至2014年12月已经处于时间之窗中的18个月了.--------1664---2319(21月)---2132(18月)---1849(17月).---2014年12月(18月)见底?

  笔者希望12月在2600-2700见底为明年行情打下基础.否则在底部时间之窗来临之时,逆势上涨见底越晚,可能跌幅越大。

12000亿 多头能量是不是已释放到阶段极限

  12月沪市日成交天量翻番,从4000，6000亿，直到8000。两市日成交达12000亿，融资8000亿，多头能量是不是已释放到阶段极限？

  一私募人士向笔者表示,现在大量资金流入股市,包括山西煤老板,温州炒房团,期市资金,炒房热钱,沪市日成交超过1万亿将是很容易的事.2015年一定会出现大牛市.他承认,以1比2比例配资的高杠杆资金,对于前期市场疯狂拉高迅速套利的走势起到重要作用.同样,他也承认, 高杠杆资金大规模平仓,也会引发市场阶段性调整.调整目标可能到2600点.

市场能否以震荡代替调整

  11月20日2458以来,沪市日K线图上留下15阳夹2根单阴,这种以日内震荡实体阳线及单日阴线,代替实体阴线持续回落调整的走势,无疑是一种极强阶段性走势,问题是它还能持续多久?

  面临3478---3361---3186---3067多重复合顶。以及3000-3478点数万亿套牢盘，市场是不是已到回落调整的时候？能否继续以震荡上行代替回落调整？

  本轮行情迄今为止，已历五个月，涨幅1000点或50%，即便是牛市，不管现在是走牛市第一大浪还是第一大浪一子浪都可能接近尾声，第二大浪或第一大浪二子浪的调整或越来越近了.笔者提示投资者,谨防二浪调整风险。

[议热点]    大盘回调之际 四大板块含机遇

（李威）

  首先回顾一下本周的行情，上证指数在周二放出近8000亿天量大幅杀跌，之后的三个交易日逐步缩量震荡，自11月20日以来的连续上涨终于歇一歇了。笔者认为，周二的大幅杀跌和之后的震荡对股市来说是好事，有涨有跌的牛市才是真正的牛市。涨的越快，那么回调就会更快，这是牛市的特征之一，投资者不要被吓到，以为行情结束了。

  既然行情回调了，那么本期议市厅，就要谈一谈后市笔者看好的几个板块。

券商

  这一轮大盘指数的疯狂拉升，其动力是金融股，尤其以券商股为首。券商股为什么会集体爆发，我想不用笔者多说投资者也都知道，股市行情好了，交投活跃了，券商的各项业务都会出现爆发式的增长，他们本来就是为投资者服务的嘛。

  以开户数为例，中登公司最新公布数据显示，上周沪深两个交易所新增A股开户数为597487户，较前一周的369397户上升61.75%。创2009年8月7日以来新高。而且近几年熊市中的僵尸户也都纷纷复活。

  股市现在正持续的吸引社会资金疯狂涌入，笔者认为，只要牛市不结束，市场持续活跃，那么中长期来看，券商股还会继续上涨，所以，对券商股的回调来说，机会大于风险。

高铁

  在刚结束的2014年中央经济工作会议上，“一带一路”、京津冀协同发展和长江经济带被中央定为三大发展战略。

  笔者认为，对股市来说，“一带一路”是这三大战略最具炒作题材的，原因很简单，它是习总今年刚提出来的概念，而京津冀和长江经济带是老题材了。

  “一带一路”所涉及的板块很多，有建筑、铁路、港口等，所涉及的个股很多，概念相对模糊些，所以在寻找龙头股上有些难度。

  对近期来说，笔者所看好的是高铁股，有近远期两个因素促使笔者看好。

  近期因素是，中国南车(601766,股吧)和中国北车(601299,股吧)的合并即将落地，合并后的公司（可能更名为中车集团）将摆脱以往中国南车与中国北车为了抢订单而发生的恶意竞争局面，新的公司将在国内形成垄断。如果不出意外，新公司在复牌后将会出现连续的一字涨停，这将对现在市场中的高铁概念股形成极大的刺激，形成概念股普涨的格局。

  远期因素是，高铁是中国向全世界输出的高端制造业的名片，虽然近期出现了墨西哥撤销中国公司在高铁项目上的中标结果的事件，但是中国高铁对外输出的步伐绝不会就此打住，对未来海外高铁订单的预期将会是对高铁概念股一轮轮炒作的导火索。

钢铁

  2014年以来，国内钢材价格屡创新低，但是铁矿石、焦煤等主要生产原料的价格的下跌幅度超过钢材价格下跌的幅度，所以在今年我国钢铁行业的盈利水平和经营状况得到了很大缓解。

  根据中钢协最新的数据表明，今年钢铁行业利润总额或将达到280亿元以上，创近三年来的新高。

  在本周四钢铁股出现了涨停潮，在A股中除了停牌的钢铁股外，已经没有了3元以下的钢铁股，尽管自7月以来钢铁股持续上涨，但现在仍然有多只个股的价格在净资产以下。现在钢铁股的价格普遍还都很低，但已经开始逐渐摆脱低股的称谓。

  笔者在前面议市厅中多次写了钢铁的股的投资机会，现在笔者还要说，钢铁股的投资价值仍在。

农业

  农业股普遍在本轮大盘上涨中表现平淡，虽然在本周结束的中央经济工作会议上明确提出要加快转变农业发展方式，再度明确农业现代化转型方向，土地流转、农产品(000061,股吧)定价机制等改革的相关政策有望逐步出台，但是市场中只有农机股（一拖股份(601038,股吧)、吉峰农机(300022,股吧)）出现了凌厉的上涨，但整个农林牧渔板块表现反映平平。

  笔者认为，农业股目前与近期涨势迅猛的金融股在打时间差，现在不启动，早晚会启动。而且农业股有充分的炒作理由，中央农村工作会议预计月底前会召开，而且农村工作会议将会直接确定2015年国务院一号文件的内容，届时将会有相关的具体政策出台，对农业股来说，这很可能带来新一轮炒作。

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