“证监会主席肖钢的一句“中国梦”，又仿佛使A股看到了希望，2200失而复得，很多股民都将其比喻为“钢底”。

　　对于股市而言，“中国梦”应是牛市梦，中国股市已经熊了5年，且连续多年跌幅在全球垫底，中小散户损失惨重。

　　造成散户亏损的主要原因，当属A股作为圈钱市长期以来扭曲的供求关系，而肖主席“20余年资本市场由小及大，正在加快形成多层次资本市场体系，成为实现‘中国梦’的重要载体”这句话其实也是一语双关的。股市的梦应该是谁的梦？究竟是圈钱者的美梦还是投资者期盼多年的牛市梦？显然应该是后者。

　　目前整个A股正处于基本面与技术面的互相纠结中，尽管技术面已初现底部特征,但GDP、PPI连续低于预期，说明了经济仍然没有摆脱困境，复苏还有待时日，坏账风险、地方融资平台、房地产调控一直牵绊着银行、地产两个权重板块。而由于复苏不明确，工业领域仍然处于通缩的困境中，从而资源类个股也处于弱市。

　　深强沪弱是近阶段的特点，深成指已经回补了3月28日的缺口，且成交额一直在领先于沪指，同时创业板在连续的突破新高，周五已经接近1000点大关。从整个市场来看，目前局部的热点正在孕育及发散，环保、文化传媒、新能源等板块轮番上演个股翻倍行情，而代表大盘的上证指数却一直在低位维持震荡。

　　蓝筹股对于市场的涨跌起到了决定性作用，如果这些权重股不能上涨，那么最起码上证指数不会出现牛市。

　　我们一直在思考一个问题，中国的经济转型将会为资本市场带来什么？早在“十二五”规划前期，七大新兴战略行业就已经被确定，未来靠投资、低附加值出口的经济增长模式将会被取代，有市场分析人士指出，到2020年，新兴产业在GDP中的比值将由现有的5%提升到20%以上。

　　这对于资本市场而言，原先由传统蓝筹占据绝对比重的沪深300指数，是否也将进行调整？07年、09年两次牛市的逻辑分别是外贸顺差、巨额投资，那么未来在经济转型的战略下，激发牛市的一定会是消费。

　　这里提到的“消费”或不是传统消费，我们传统概念里的消费基本集中于食品饮料、酿酒、旅游酒店等，但我们认为，未来支撑牛市的大消费概念应该是靠主动的产业升级、创新以及可以改变人民生活方式的行业中孕育而生。比如移动互联网、通信电子的更新换代、生物工程的重大突破，甚至可以包括环保乃至文化传媒。

　　当然传统行业也存在创新的动力，但这种创新是被动的，调整是为了可以适应时代的发展，而上文我们所提到的大消费则是主动的，这是时代发展的需要，也同时是中国经济转型的需要。

　　因此，未来不排除一种可能，随着新兴产业在GDP以及股市中比重的不断提升，传统的权重股将由“新型权重股”所替代。目前当下的资本市场也正处于新老交替的更迭年，这需要一个过程，但也是我们必须要经历的。因此在这个过程，指数或许不会有太大的趋势性行情，但电子信息、生物医药、节能环保等板块一定会被市场所挖掘，板块牛市方兴未艾，操作策略上，投资者或许更应该抛开大盘精选个股。

　　之所以A股做了5年熊市的噩梦，是因为一直以来股市制度的不合理所造成，大小非长期疯狂的套现、中小投资者风险对冲工具的缺失、新股发行与退市制度的缺陷,不断生产垃圾却无法清理垃圾等。要想尽快实现A股的牛市梦，我们就希望股市在制度上能有重大突破。

　　据统计，5月2日至8日，在这5个交易日内，两市已有100家上市公司遭到各自股东的减持操作，涉及股份2.504亿股，149位股东短期内共计套现约35亿元。而减持的重灾区集中在中小板、创业板中，随着创业板指数的飙升，大小非减持动作也已近疯狂。

　　大股东1元的持股成本，面对数十倍暴利的诱惑，正常人都是无法抵挡的，这其中就存在着制度上的重大缺失，上市时大股东持股比例过高、减持成本近乎于零，这些根本的问题均没有得到妥善的解决，唯一的限制是超过5%的减持在大宗交易系统进行，因此对于大小非、公司高管来说，轻点鼠标所获得的减持利润比踏实做实业要实惠的多。对于普通投资者有股息红利税，为什么对于大小非这个A股的大毒瘤，就不可以征收减持税，甚至是暴利税呢？

　　对于中小投资者，永远都是处于A股市场中最底层的食物链中，机构可以有股指期货、融资融券对冲风险，而中小投资者只能任人宰割，48元买入中石油，连巴菲特都说要20年才能回本。

　　此外，交易制度上，T+1及涨跌停板制度也是抑制股市活跃度同时增加散户风险的重要源泉，T+1制度使得投资者当日买入股票后不能及时止盈止损，如第二天一旦出现重大利空，换来的只能是一个或连续多个跌停板，酒鬼酒、重庆啤酒(600132,股吧)等个股连续6-10个跌停带给投资者的噩梦是很难被忘怀的。因此在交易制度上，存在着重大的缺失。

　　自A股开篇以来，上市公司从来都是“只进不出”，相比于上市的数量，退市可谓聊聊无几，在美国等成熟资本市场中，退市公司家数几乎与上市的一样多，而反观A股，垃圾公司充斥着整个市场，若按这等质量进行扩容，损失最重的还是参与其中的投资者。

　　中国股市之所以独熊与世界多年，就是身在其中的投资者丧失了信心，中小投资者在A股市场中，数量最多、资金总规模也最大，劝其离场是下策，难道“牛市梦”与散户无关？

　　未来要想实现股市的“牛市梦”，我们只能寄希望于资本市场的彻底改革，使A股扭转“圈钱、骗钱”市场的恶劣形象.制度建设何时完善，将决定“牛市梦”从何时开始。

　　来自美国的一只蝴蝶，引发了一场A股新能源炒作的飓风。作为新能源汽车概念的两大龙头均胜电子(600699,股吧)和江苏国泰(002091,股吧)，在短短一周的时间内分别飙涨46%和43%。龙虎榜显示，新能源板块出现机构和游资激烈抢筹的迹象。

　　美国特斯拉（Tesla）汽车公司发布其2013年一季报。报告显示，公司第一季度实现

利润1120万美元，较2012年同期的净亏损900万美元大幅扭亏。特斯拉是全球锂电池汽车研发的先行者，今年第一季度公司生产的Model S电动车销量4750辆，超过2月份预计的4500辆的销售目标。

　　这是特斯拉汽车首次实现季度盈利，在财报发布之后，特斯拉股价暴涨19%。特斯拉的表现被赋予如iphone刚面世时的神奇色彩。特斯拉解决了传统电动车电池成本高、安全性差、续航距离短、充电不方便的核心障碍。申银万国分析师周旭辉表示，特斯拉的畅销和扭亏给电动车产业带来一线曙光，或将引领电动车革命，有望像iPhone加速智能手机的推广一样。

　　特斯拉成功的最根本原因是，公司使用先进的电池管理技术将续航能力提升至用户可以接受水平。由于采用全新的电池技术路线，特斯拉电池模块由6831节18650型电池组成，该电池类型用作家用笔记本电脑。正是这一创新使得电池模块总容量达到85千瓦，与其他电动车比，成本更低、容量更大，并将续航历程提升至480公里。

　　根据机构的调研，特斯拉电动汽车专有车载充电系统,允许从几乎任何可用的电源插座充电。若使用美国家庭广泛使用的40A,240V插座,特斯拉跑车的电池组充至满容量约7小时;若使用70A,240V,则需4.5小时。到目前位置，电池组没有发生过起火的状况。

　　而在以往，新能源汽车难以普及的重要原因是造价成本高、续航里程低、充电不方便。

　　以往的电动汽车续航能力只有100多公里，而且还要遭遇充电桩稀少的难题。

　　申银万国分析师周旭辉认为，过去电动车陷入了电池技术研发的泥淖中，特斯拉指明了一个新的方向，即在现有的电池技术基础上，可以通过改进电池管理系统来实现电动车的性能提升。

　　在过去的几年，国内新能源汽车的一直处于“叫好却不卖座”的尴尬境地。统计数据显示，2012年国内合计仅销售新能源汽车12791辆，其中纯电动汽车11375辆、插电式混合动力汽车1416辆。

　　因此特斯拉的成功有望给国内的电动车行业注入一剂强心针。过去的一周时间，新能源概念是A股最强大的题材炒作。

　　受科技革命和盈利大增的影响，特斯拉在过去的18个月时间内股价翻番。对于热衷于题材炒作的A股当然不会错过这个机会。而且出现机构和游资疯狂抢筹的迹象。

　　在上周四，新能源汽车概率率先引爆。江苏国泰作为先头兵在当天冲击涨停从此便一发不可收拾。在随后的6个交易日中收获三个涨停，累计涨幅高达55%。随后新能源汽车概念被充分的挖机，生产新能源汽车整车的比亚迪(002594,股吧)、安凯客车(000868,股吧)，生产电池的金瑞科技(600390,股吧)、均胜电子等纷纷大涨。

　　在5月2日的龙虎榜中，江苏国泰买入前五名席位有四家都是机构，合计买入3961万元。在5月3日的龙虎榜中，买一席位是著名游资银河证券宁波翠柏路，共进入4263万元，当天卖出的席位中并无机构。这说明前天进去的四家机构全部锁仓。均胜电子连续4个交易日涨停。通过5月9日龙虎榜发现，在该股经过两个涨停之后，仍有三家机构和一家知名游资抢筹。

　　而在相关概念的炒作中，也可以看到机构和游资同时出现的情况。5月9日的公开信息显示，安凯客车获得两家机构净买入5393万元，比亚迪在近四个交易日中获得机构净买入7797万元，知名游资华泰证券(601688,股吧)深圳益田路赫然在列。

　　根据题材的炒作规律，游资和机构在同一题材中的龙头股出现的情况并不多见。通常，热点题材通常会由游资来引爆，而且机构一般会避开游资所炒作题材龙头。而在本次新能源汽车的炒作中，机构却是率先引爆题材，游资随后跟随抢筹。

　　这说明三点问题，首先，在此次新能源题材的炒作中，机构拥有强大的调研能力并提前开始布局。而游资则顺势跟风。其次，本次题材的炒作的持续性强，由于得到机构和游资的共同认可，后续该题材将会不断的挖掘和发酵。最后，机构在这样的牛皮市中也开始关注主题投资机会。

　　另外，从2012年以来，A股每一次的大题材都可以跟科技革命挂钩，例如3D打印概念、北斗导航概念、苹果概念、以及新能源汽车概念，这说明在世界和中国经济增长前景不明的情况下，世界各国都希望能够一场科技革命带动经济走出低谷，因此哪个行业科技创新能力强，就最容易获得投资者的青睐。

　　尽管A股刮起新能源汽车概念股炒作的飓风。但是遗憾的是在特斯拉的业绩盛宴中，并未有中国企业从中分一杯羹。特斯拉采购的锂电池来自于三洋的18650型电池，其上游供应商基本都是日本本土的企业。除了锂电池，其余核心技术如电池箱、变速箱、发动机等皆由特斯拉总部研制。

　　不过由于特斯拉汽车的核心技术电池管理系统，国内一家企业——均胜电子被市场挖掘出来。在国内Ａ股市场中，均胜电子是唯一一个具有向国际豪华品牌供应电池管理系统能力的上市公司。因此，从5月7日到5月10日，均胜电子连续4个交易日涨停。通过5月9肉龙虎榜发现，在该股经过两个涨停之后，仍有三家机构和一家知名游资抢筹。

　　光大证券(601788,股吧)分析师奉玮认为，如果把特斯拉类比为苹果iPhone，那么电池管理系统是其“触摸屏”市场目前普遍将特斯拉与苹果的iPhone 作为类比，我们认为，在特斯拉的电池技术路线中，核心的是电池管理系统，因此我们认为如果把特斯拉汽车比喻为iPhone，那么电池管理系统的重要性就如同iPhone 的触摸屏。

　　均胜电子如今拥有的资产包括子公司宁波均胜股份、长春均胜、华德塑料、华德奔源以及德国普瑞等。2012年均胜电子收购德国普瑞，普瑞在电源管理系统上拥有技术储备。目前开始为宝马公司两款混合动力车型的电池单元监测传感器及电源管理系统供货。

　　据申银万国周旭辉分析，当前在日韩企业抢占电动汽车的高端市场的同时，低端的电动汽车和消费电子市场会转移到中国，A股材料企业也将间接受益。由于特斯拉最终目的是为了普及廉价的电动车，未来采用低成本的中国制造为时不远。其中，最先受益的是技术成熟的锂电池材料。

　　光大证券认为，此前公司一直按照汽车零部件行业估值，我们认为公司首先将面临估值切换，之后再是业绩逐步验证，初步目标价13.52元。