涉嫌伪高新 环保压力挥之不去

事实上，这已经不是依顿电子第一次排队上市了。依顿电子首次IPO在2011年2月被取消审核，发审委给出的理由是“尚有相关事项需要进一步落实”。据业内人士称，依顿电子首次IPO被否的原因或与其在2008 年末被拱北海关处罚有关。

董秘林海表示：“目前还没有收到证监会的相关进展情况，披露时间将按证监会的要求来进行，时间方面企业定不了。”

作为高新技术企业的依顿电子，从2010年至2012年享受15%的企业所得税优惠，然而，其高新技术企业资格却备受质疑。依顿电子在招股书中称，2010 年12月，该公司被评定为高新技术企业，有效期三年。根据《企业所得税法》的相关规定，国家对需要重点扶持的高新技术企业减按 15%的税率征收企业所得税。该公司从2010 年至2012年可减按15%的税率缴纳企业所得税。

依顿电子在招股书中坦承，印刷线路板生产过程中可能产生废水、废气及固体废物等。若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。而环保政策的日趋严格，将带来公司经营成本提高的风险。随着国家对环境保护的日益重视，未来国家可能制定并实施更为严格的环保法规，造成公司的环保支出增加、经营成本提高，对公司的利润水平带来一定的负面影响。

 

IPO风险提示

实际控制人不当控制的风险

本次发行后，实际控制人李永强、李永胜和李铭浚仍将通过依顿投资间接达 到对公司绝对控制。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行控制，有可能会损害本公司及本公司中小股东的利益。

原材料价格波动的风险

覆铜板、铜箔、铜球和树脂片是本公司生产所需的主要原材料，上述原材料 的价格波动会对本公司的经营业绩产生一定影响。2010 年起，随着国际铜价等 大宗原材料价格的震荡攀升，公司主要原材料价格均出现不同程度的波动。进入 2012 年,国际铜价总体来说较为稳定，较 2011 年小幅下滑，公司主要原材料价 格有所回落。2013 年,国际铜价持续走低，带动期间原材料价格下滑。

汇率风险

考虑到欧债危机对世界经济长期深入的影响,以及美国经济的逐步复苏,未 来人民币对美元出现持续单边大幅升值的可能性已经不大，但仍然不能排除汇率波动导致利润下降的风险。

公司业绩持续下滑风险

公司 2012 年度营业收入较 2011 年度小幅下滑 2.96%；2013 年度营业收入较 2012 年度下滑 6.65%，公司营业收入持续下滑的主要原因是受到全球及 PCB 行业总体环境及公司销售策略调整的影响所致。

 

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