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464期

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金冠电气市场竞争加剧 应收账款账比重高

来源:和讯股票

导 语

  投资者在评价吉林省金冠电气股份有限公司此次公开发售的股票时,应考虑下述风险因素。以下风险因素可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况和持续盈利能力产生不利影响。

面临市场开拓风险 竞争加剧

市场开拓风险

报告期内,公司逐步发展并形成了以电力生产、电力供应、电气成套设备制造、汽车制造等领域的大型企事业单位为主要客户的优质高端客户群体,并保持了长期稳定的合作关系。公司的销售收入快速增长,在销售区域上逐步从东北地区向全国扩展。随着公司销售规模的不断扩大,在市场开拓过程中,如果公司不能有效地对目标客户进行跟踪、维护,切实应对客户对设计、价格、制造等方面的要求,不能在巩固老客户的同时开发出新的客户,则公司可能无法将公司的产品和技术优势转化为预期效益,从而无法取得相应市场份额,这将对公司发展产生不利影响。

市场竞争加剧风险

公司生产的 C-GIS 智能环网柜和智能高压开关柜是公司报告期内业绩稳定增长的主要来源,也是国家智能电网建设的重要设备。但是国家智能电网建设带来的C-GIS 智能环网柜及智能高压开关柜等产品的良好前景也导致行业参与者不断增加,在促进市场规模扩大的同时,市场竞争也日益加剧,这将对行业的平均利润水平产生不利影响。如果公司不能持续提升技术水平、增强创新能力、扩大产能规模和提高经营管理效率,则可能在市场竞争中处于不利地位,导致公司产品毛利率水平及盈利能力降低。

应收账款账比重较高 

报告期内各期末,公司应收账款账面价值分别为 7,525.88 万元、6,869.95万元和9,136.58 万元,占资产总额的比例分别为37.07%、26.53%和28.49%,应收账款占资产总额比重较高。

报告期内,公司应收账款账龄结构较为稳定,但随着公司客户数量的增加和营业规模的扩大,公司应收账款余额可能增加。尽管公司主要客户规模较大,信用较好,应收账款回收风险低。但是由于应收账款占用了公司较多的资金,若不能及时收回,仍然可能影响公司的现金流量,且一旦形成坏账将给公司造成损失。

存在技术失密风险

公司所处输配电及控制设备行业为技术密集型行业,新产品、新技术的开发能力以及技术研发是否符合市场需求及技术发展趋势尤为重要。如若公司不能及时准确的把握行业技术发展趋势进行持续的新技术、新产品研发,公司的技术优势将被削弱,从而对公司未来的经营及盈利能力产生不利影响。同时,如果公司管理不善或核心技术人员流失,则存在技术失密的风险,这将对公司持续经营造成较大不利影响。

宏观经济波动影响业绩

公司是专业从事智能电气成套开关设备及其配套元器件的研发、生产和销售的电气设备制造商,主要产品包括C-GIS 智能环网柜、智能高压开关柜及其配套的真空断路器等。公司产品主要面向电力生产、电力供应、电气成套设备制造、汽车制造等行业客户,客户所处行业与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良好,基础设施建设投资加快,实体经济将会加大对上述行业的投资力度,从而有力带动输配电及控制设备的需求;反之则有可能抑制需求。因此,公司业务盈利情况与宏观经济发展密切相关。如若宏观、经济不景气,存在新增订单减少、已有订单减缓或取消的风险,这会对公司的盈利情况造成重大不利影响,可能存在上市当年营业利润比上年下滑甚至上市当年即亏损的风险。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
天铭科技 1000.0000
联迪信息 1566.0000
朗鸿科技 710.0000
昆工科技 2616.6700
三维股份 3000.0000

往期回顾

金冠电气发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过2,180 万股
发行后总股本 不超过 8,692.10 万股
注册资本 6,512.10 万元
法人代表 徐海江
所属行业 电气机械和器材制造业
保 荐 人 兴业证券

金冠电气的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
C-GIS 智能型环网开关设备建设项目 15,410.00
智能型高压开关控制系统技改项目 3,070.00
研发中心升级项目 3,010.00
补充公司流动资金 4,000.00
合计 25,490.00

金冠电气的主要财务数据

科 目 2013年度 2012年度
营业收入(万元) 194,13.36 165,38.28
净利润(万元) 40,77.91 34,04.83
利润总额(万元) 47,57.58 39,55.92
基本每股收益(元/股) 0.66 0.63
总资产(万元) 320,69.42.57 258,92.90

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