原材料价格上涨风险

公司产品的原材料主要为绝缘材料和金属导体。金属导体主要包括镀银铜导体和镀锡铜导体，其价格波动幅度通常较大。

镀银铜导体的价格与银价密切相关，报告期内银价走势如下：

数据显示，2011年1月至2011年4月银价呈波动性上涨趋势，之后银价呈波动性下跌趋势。

镀锡铜导体的价格与铜价密切相关，报告期内铜价走势如下：

数据显示，2011年铜价从高位回落，至当年四季度企稳，此后铜价呈现波动性下跌趋势。

以2013年镀银、镀锡铜导体在产品成本中的权数为基础，假设除了金属导体价格变动外，其他因素包括销量、售价、人工、期间费用等所有可能影响营业利润变动的因素都不发生变化，其对本公司营业利润影响的敏感性分析如下：

受经济周期影响，报告期内公司生产所需金属导体的价格整体呈现下降趋势，但从金属导体价格的历史走势来看，其价格波动幅度通常较大；若金属价格反弹或持续上涨将导致公司产品成本的上升和毛利率的下降。

参股公司屡现亏损 净资产收益率连续下滑　

全信股份目前参股两家公司--南京全信光电和上海赛治信息，但是这两家参股公司近年来均出现亏损。招股说明书显示，全信股份持有南京全信光电49%的股份，持有上海赛治信息19%的股份，其中全信光电2013年亏损1.77万元，上海赛治信息亏损81.27万元，这直接导致全信股份投资出现亏损。

此外，全信股份近年来的净资产收益率持续下滑。招股说明书显示，2011年至2013年，全信股份全面摊薄的归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为24.55%、21.88%和18.09%，呈连续下滑态势。

净资产收益率是用来衡量公司对股东投入资本的利用效率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。显然，公司通过净资产赚取利润在逐年减少。

本次发行后，公司的净资产同比将大幅增长，由于从募集资金投入到项目产生效益需要一定的时间，因此短期内将出现公司净利润难以与净资产保持同步增长，将导致净资产收益率进一步下降。从本次的招股说明书来看，全信股份的净资产收益率逐年下滑，说明了公司的盈利能力已大不如前了，甚至在走下坡路。

　

募集资金投资项目不能达到预期收益的风险

尽管公司对募集资金投资项目的可行性进行了充分的论证，但本次募集资金投资项目也有可能会由于市场需求、市场价格等方面发生变化，或由于项目组织管理不善、不能按计划完工，存在一定程度的不确定性。

另外，公司本次募集资金投资项目的实施能否达到预期效果不仅取决于技术研发和项目管理，也取决于届时公司产品的应用环境和客户的接受程度及其应用能力。由于上述不确定因素的存在，公司本次募集资金项目的实施具有一定的风险，不排除出现投资效益达不到预期水平或调整项目投资规模的可能性。

核心技术人员流失的风险

军工线缆行业属于技术密集型企业，核心技术是由核心技术人员带领的研发项目团队在长期科研和生产实践、反复实验的基础上自主研发获得的。核心技术人员是公司生存和发展的关键，是公司重要的核心竞争力。公司特殊的行业背景，对研发人员的技术水平和工作经验有着较高的要求，稳定和扩大科技人才队伍对公司的生存和发展十分重要。核心技术人员的流动对本公司的生产经营可能产生一定的风险。

公司虽然建立了稳定核心技术人员的薪酬制度和激励机制，同时对技术的传承与共享采取了相应的措施，但如果薪酬制度或激励机制不能及时到位或不具有竞争力，可能导致核心技术人员流失，将对本公司的生产经营造成一定的影响。

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