汽车行业政策调控影响业绩

近年来，国家和地方相继出台了多项政策，对汽车零部件行业的发展既有正面的影响，也可能带来负面的影响。在国家和地方大力发展汽车及相关零部件产业的同时，由于国内汽车产能增长过快、汽车的过度消费已对大中城市交通带来压力、环保呼声日渐强烈等因素的影响，国家和地方对汽车的生产和消费也出台了部分限制措施。在国家发改委、商务部联合发布的《外商投资产业指导目录（2011年修订）》中，将汽车整车制造条目从鼓励类调整入允许类。继北京于2010年末实施限牌政策以来，贵阳于2011年7月、广州于2012年7月、天津于2013年12月、杭州于2014年3月分别实施限牌政策，对汽车总量进行调控管理。如果未来国家和地方继续出台更多的限制汽车生产和消费的措施，则可能影响汽车零部件行业，进而可能对德尔股份的生产经营造成不利影响。

业绩增长速度降低可能出现业绩下滑

2011年度、2013年度、2013 年度，德尔股份经营业绩持续增长，报告期各年度营业收入分别比上年增长27.26%、5.82%和13.65%，归属于母公司所有者的净利润报告期各年度分别比上年增长26.29%、4.80%和6.09%。未来，随着行业竞争的日趋激烈及公司经营规模的不断扩大，公司业绩增长速度将可能会有所降低，亦可能出现业绩较上期下滑甚至亏损的情形。

交付能力大幅增加 管理及市场营销风险加大

四方精创本次募集资金投向包括“银行软件技术服务交付中心建设项目、研发中心建设项目、新一代银行核心业务系统建设项目、银行移动应用平台建设项目及普惠金融云服务中心建设项目”等项目。上述项目建成后，使交付能力大幅提高，可突破公司交付瓶颈。交付能力的提升将给公司现行的系统研发、技术服务、销售等各个环节的组织架构、管理水平和人员素质等方面带来考验。上述项目在实施过程中可能受到实施进度、工程管理、设备供应及市场价格等因素的影响，致使项目的实际盈利水平和开始盈利时间与预期出现差异。随着交付能力的增加，公司业务可能面临市场营销风险，以及拓展新客户的挑战。

前五大客户销售占比约45%

2011年至2013年，德尔股份对前五大客户的销售收入占各期销售收入的比重约45%，其中对比亚迪汽车、上汽通用五菱的销售收入占比约10%-15%，集中度相对较高。

德尔股份的主要客户多系国内外知名的整车厂商或一级零部件供应商，是公司经过多年积累、以高质量的产品和全方位的服务、通过市场化竞争、优胜劣汰的结果，这些客户的产品需求量较大且经营较为稳定，与其保持长期合作关系有利于促进公司业务的持续稳定发展。但同时，德尔股份因客户相对集中，议价能力可能被削弱，且如果主要客户发生变动或其经营发生不利变化，亦将对公司业务或货款回收造成不利影响。因此，公司面临客户集中度较高而引致的风险。

实际控制人发行后仍具有绝对控制权

德尔股份的实际控制人为李毅先生，本次发行前通过德尔实业间接控制公司71.0022%的股权；本次发行后，李毅先生将通过德尔实业间接控制公司（按发行2,500万股计算）53.2517%的股权，仍为实际控制人，且控股比例较高。

虽然，德尔股份已按《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等法律法规和规范性文件的规定，建立了规范的公司治理结构和有效的内部控制制度，但仍可能存在实际控制人通过行使表决权对董事会、股东大会施加影响，从而对德尔股份重大经营决策、人事、财务等管理进行控制，损害公司和中小股东利益的风险。

该公司最新消息