发展策略保守 业务过于依赖经纪业务

银河证券经纪业务收入占公司营业收入的比例分别为76.66%、69.05%、77.11%和66.15%。虽然近年来公司不断拓展其他业务领域，但预计未来一段时期证券经纪业务仍将是本公司主要的收入来源。

证券经纪业务的收入主要受证券市场交易量以及经纪业务佣金率两个维度的因素影响。近年来，随着监管部门取消下限限制、行业竞争日趋激烈和互联网移动终端快速发展，佣金率持续走低。我国证券走势呈现较大的波动性，交易量活跃度起伏较大。同时受到宏观经济影响，资本市场走低，交易量会大幅萎缩。

银河证券作为老牌券商，曾一度是证券业内首屈一指的券商，这几年逐渐被中信、海通等券商赶超，业内人士认为银河证券的发展停滞与其迟迟未在资本市场上有所动作关系紧密。

银河证券始终坚持营业部策略，截至2015年底，银河证券共有356家证券营业部，为业内第一。根据预披露，银河证券计划新设100家左右轻型营业部和卫星营业部，进一步降低网点运营成本，扩大覆盖面并增加客户资源。

根据招股说明书中对于募投项目的说明，银河证券此次募集资金的主要运用于六大方面，其中第二大方面，即为进一步巩固经纪和财富管理业务，主要包括改造营业网店、建设财富管理中信和轻型营业网点等，以巩固公司传统经纪业务，病提升财富管理服务能力。由此可见网点策略依旧是银河证券发展中的重中之重。

大举进攻两融业务 创新业务依旧靠天吃饭

今年，银河证券将业务发展的重点，放在融资融券业务上，根据银河证券在港股市场披露的2015年年报显示，银河证券2015年末融资交易量为45304.94亿元，相较于2014年的11634.10亿元增长289.42%，信用账户开户数排名业内第一，融资交易量排名业内第2。

2013年，银河证券港股上市时，计划募集资金60%将投向融资融券业务，25%用于发展资本中介型证券交易业务，15%用于扩大资本投资业务。此次A股IPO，募集资金的首要任务依旧是发展融资融券业务。

众所周知，融资融券业务的走势，与资本市场走势及成交量呈现着明显的正相关性，同时从去年股灾之后，监管机构对于两融进行了严格的监管和制约，依旧难以摆脱靠天吃饭。

银河证券A股IPO攻坚阶段换帅

2016年4月，银河证券发布公告表示，履职银河证券董事长7年的陈有安因工作安排，已辞任该公司董事长及执行董事一职。而即将接任银河证券董事长一职的为现任证券业协会会长陈共炎。现年58岁的陈有安成功带领银河证券于2013年登陆港交所，在2013年-2015年期间，陈有安牵头为困难重重的银河证券共募集资本320多亿港元， 极大增强了银河证券在市场上的地位。

对于继任者，有业内人士认为，陈共炎赴任是为了推进银河证券A股上市；也有汇金系券商人士对时代周报记者表示：“应该是正常的人事调动，毕竟上市已经是既定的事情，最多会起到催化作用。”此外，陈共炎除了接受银河金控和银河证券的有关职务外，还将出任中央汇金公司副总经理一职。截至4月29日，陈有安在汇金公司副总经理一职依然在任。

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