来源:和讯股票
导 语
公司主要从事工业冷却塔的研发、设计、制造及安装业务,并依托自身产品和技术优势提供工业冷却塔相关的技术服务。公司主要产品为机力通风冷却塔。公司去年在证监会网站预披露招股说明书,拟在上交所上市,保荐机构是民生证券。公司本次公开发行新股数量不超过2287万股,拟募集资金约2.53亿元。
公司客户主要集中在石油、化工、制冷等工程行业领域。受行业惯例、气候及节假日因素的影响,公司收入具有一定的季节性波动特征。上述客户一般在前一年年底规划立项、来年初进行方案审查及工程招投标、年中开始实施;其次,我国北方地区冬季寒冷,影响土建施工,且上半年春节、元宵节等假期较为集中,工程进度可能放缓或暂停。
受前述因素综合影响,公司下半年产品销售数量或服务完成的工作量一般多于上半年,下半年实现的收入和现金流入一般高于上半年,呈现一定的季节性波动。
海鸥股份近三年存货的主要构成及变化情况
其次,受产品特性的影响,产品从投产至验收周期较长,所以在客户调试验收并出具确认单之前,公司预先垫付的料、工、费以“存货”形式体现。据招股书信息显示,该公司2012年末、2013年末和2014年末的存货余额分别为27,539.04万元、22,775.22万元和23,134.99万元,占总资产的比例分别为35.29%、25.52%和24.86%,存货余额较大,占总资产的比例较高。
虽然公司的存货是正常市场经营形成的,但如果客户方面或生产安装环节发生重大不利变化,公司存货余额将进一步增大,大量占用该公司营运资金,降低资金运营效率,进而影响公司业绩。
通过招股书中披露的公司财报可以发现,公司近几年营业收入逐年增加,净利却在逐年减少,归属于母公司所有者的利润也在减少。而另一方面,公司在投资活动上的花费数额却比较大。公司正处于高速发展时期,资金的充分利用对企业来说至关重要,花费大量资金去进行投资活动虽然是为了公司能更好的发展,但存在一定的风险,而根据招股书上的数据显示,近几年公司投资活动产生的现金流量净额连续两年为负数且波动较大。
海鸥股份投资活动现金流量情况表(万元)
根据招股书信息显示,公司在2014年、2013年、2012年因投资活动产生的现金流量净额分别为-3,369.33万元、-7,550.59万元、2,368.04万元。而同期公司的营业利润分别为3,660.20万元、4,134.20万元、4,139.43万元,营业利润也在逐年减少,长期以此模式发展下去,将会导致财务出现问题,影响生产经营。
公司的应收账款主要由应收客户账款及质量保证金构成。公司客户主要集 中在石化、冶金、电力等领域,此类型客户付款需多部门、多环节审批,内部程序严格,并且在产业链中处于相对强势地位;同时,近年来冶金、钢铁等下游行业受宏观经济形势影响资金面偏紧,从而导致公司销售回款时间较长,应收账款余额较高。
海鸥股份应收账款金额及占总资产比例
2012年、2013年及2014年末,公司账龄在二年以内的应收账款余额占同期应收账款余额的比例分别为80.57%、85.97%和76.86%,应收账款周转率分别为2.16、1.87和1.76,因最近三年公司应收账款增幅较大,应收账款增幅高于营业收入增幅导致周转率有所下降且占比较高。截至2014 年12 月31 日,公司应收账款余额为35,371.40 万元,未来存在因客户未能及时、足额付款而引致的应收账款回收风险。
根据招股书数据显示,2014年公司境外业务占主营业务收入将近25%,境外业务所占比重较大。近年来公司大力拓展境外市场,在马来西亚设立了全资子公司海鸥亚太作为境外业务平台。目前,海鸥亚太持有马来西亚TRUWATER公司40%股权,台湾太丞62.73%股权。公司通过马来西亚TRUWATER公司和台湾太丞将业务范围已拓展至东南亚及台湾地区。
公司境外业务占比高,可能会存在因各国政治制度和法制体系、经济水平和经济政策、宗教信仰和文化习俗、外交政策以及自然环境等方面出现变化而给公司带来业绩大幅波动和对生产经营产生不利影响的风险。
海鸥股份主营业务收入地区分布
此外,公司境外业务还意味着公司可能会面临因汇率波动而带来的风险。在当前经济全球化的大环境下,汇率出现波动可能会给公司经营业绩带来较大的影响。
如人民币汇率大幅升值,将会给公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。主要体现为:1、人民币兑美元或任何其他货币的升值将导致公司以本位币人民币折算的境外营业收入减少;2、人民币兑美元或任何其他货币的升值可能导致公司以外币折算的总体成本上升,降低本公司境外业务的价格竞争力。
其他新股消息
新股发行申购提示
股票简称 | 发行数量(万) | 发行价 | 网上申购日 |
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天铭科技 | 1000.0000 | ||
联迪信息 | 1566.0000 | ||
朗鸿科技 | 710.0000 | ||
昆工科技 | 2616.6700 | ||
三维股份 | 3000.0000 |
往期回顾
海鸥股份发行基本资料
科 目 | 资料 |
---|---|
发行数量 | 不超过2,287万股 |
发行后总股本 | 不超过9,147万股 |
注册资本 | 6,860万元 |
法定代表人 | 金敖大 |
保 荐 人 | 民生证券 |
海鸥股份募集资金用途(万元)
项目名称 | 投资金额 |
---|---|
环保型冷却塔项目 | 20,267 |
绿色环保JXY型冷却塔技术研发中心建设项目 | 2,245 |
营销网络建设项目 | 2,740 |
合计 | 25,252 |
海鸥股份的主要财务数据(万元)
科 目 | 2014年度 | 2013年度 |
---|---|---|
营业总收入 | 53,489.16 | 49,962.26 |
营业利润 | 3,660.20 | 4,134.20 |
利润总额 | 4,210.34 | 4,519.93 |
净利润 | 3,405.40 | 3,783.20 |
归属母公司所有者的净利润 | 3,383.59 | 3,781.78 |
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