九典制药财务数据前后矛盾 涉及股东学历和供应商名称

据经济观察报报道，在首次披露招股书时，曾有媒体指出九典制药的招股书与新三板挂牌时的文件存在较大差异，相同时间段多处数据、客户和供应商名称出现出入。

随后，九典制药连日工作，将数据回炉重造，先后在2017年1月4日和5日公布了更正公告，同时发布其修改后的2015年度报告和公开转让说明书。在更正公告中，九典制药对报告期内的非经常性损益、偶发性关联交易等项目进行了更正，也解释了五大客户和供应商名单出现差别的原因。据其所称，造成这些错误的原因多种多样，如统计误差，公司及相关中介机构的工作疏忽，又或者是全国中小企业股份转让系统和创业板IPO的相关规定的不同等等。

以供应商为例，在公开转让说明书中未曾露脸的上海云江化工有限公司，却在九典制药的2016年招股书中被披露为2013年度第二大供应商。更正公告中，九典制药称原公开转让说明书未披露上海云江化工有限公司系因财务人员统计前五大供应商采购数据时，筛选数据操作中，期末应付账款余额为0的项目被设置为自动隐藏，导致原数据统计采购金额时将其遗漏。

不仅如此，修改的部分还包括股东的学历信息，关联交易的具体价格等细节。而这一系列更正的结果，正是对先前公布的一系列文件改头换面，全部按照最新的招股说明书进行修改。

医药市场存灰色地带 学术推广费过高“埋雷”

2014-2016年，九典制药销售费用分别为5787.91 万元、6120.64万元、9277.05万元，其中，学术推广费分别为2154.83万元、1906.06万元、4526.97万元，占比为37.23%、31.14%、48.80%。

九典制药销售费用明细情况

九典制药表示，由于公司产品需要面向药品生产企业、医院、药店等众多客户进行推广，因此学术推广费较高。2014年及2015年公司学术推广费基本保持稳定，2016年由于医药行业政策变动影响，公司与华东等地区经销商药品制剂销售采用合作经销模式的占比提升幅度较大，学术推广费增长较快。

据悉，近年来，医药行业频频出现揭黑报道，企业借学术会议进行利益输送，以礼品、旅游服务、代金卡甚至是现金的形式回馈给客户方，形成了医药市场中的灰色地带。在今年5月，另外一家药企重庆圣华曦就收到证监会质询，要求说明“报告期各期促销费及学术推广费的具体分项构成，是否在促销和学术推广活动中给予过相关医生、医务人员、医药代表或客户回扣、账外返利、礼品，是否存在承担上述人员或其亲属境内外旅游费用等变相商业贿赂行为”等问题，IPO也因此而遭到否决。

“两票制”实施存风险 或影响公司生产经营

2016 年 4 月 6 日召开的国务院常务会议提出“全面推进公立医院药品集中采购，建立药品出厂价格信息可追溯机制，推行从生产到流通和从流通到医疗机构各开一次发票的‘两票制’，使中间环节加价透明化”。

2016 年 4 月 26 日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革 2016 年重点工作任务》，其中提到“优化药品购销秩序，压缩流通环节，综合医改试点省份要在全省范围内推行‘两票制’，积极鼓励公立医院综合改革试点城市推行“两票制”，鼓励医院与药品生产企业直接结算药品货款、药品生产企业与配送企业结算配送费用，压缩中间环节，降低虚高价格。”

九典制药称，“两票制”若在全国实施，将对医药行业产生深远影响，医药流通企业的集中度将会大幅提高，众多管理不规范、规模或实力不强的企业将会被淘汰。公司现行销售模式将可能面临一定的调整变化，甚至客户结构将会发生变化，如果公司未能及时调整并快速适应市场需求，公司的生产经营将受到影响。

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