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1143期

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美之高收入严重依赖前五大客户 应收账款骤增周转率不敌同行

来源:和讯网

导 语

 近日,深圳市美之高科技股份有限公司在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所发行不超过 1857 万股,发行后总股份不超过 7427 万股,保荐机构为华创证券。

 翻阅美之高招股说明书,和讯网发现,美之高营业收入严重依赖前五大客户,且公司外销出口比例高,汇率波动对业绩影响风险大。2016年末起至今,公司应收账款大幅增长,应收账款周转率更是跌破同行业公司平均水平。

收入严重依赖前五大客户 外销出口比例高

根据招股说明书,2014年 至 2017年上半年,美之高实现营业收入2.78亿元、2.68亿元、4.01亿元、1.93亿元,同期净利润为1070.07万元、2077.2万元、3573.01万元、1587.97万元。

据披露,美之高产品以外销为主,主营业务收入主要来自于海外,报告期内,公司主要客户为DOSHISHA COMPANY LTD、沃尔玛(中国)投资有限公司和L G SOURCING,INC.等。

数据显示,2014年 至 2017年上半年,公司前五名客户的合计销售额占营业收入的比例分别为76.75%、78.61%、86.79%、88.17%。其中,直接向DOSHISHA的销售额占当期营收的比例分别为61.78%、65.01%、39.67%、41.33%,客户集中度较高。

另一方面,由于对国外客户的销售都是用美元结算,美之高的经营业绩在一定程度上会受到汇率的影响。报告期内,因美元对人民币整体升值,公司产生的汇兑收益分别为-65.77 万元、283.39 万元、797.90 万元、-322.53 万元,美之高表示,后续存在汇率大幅波动对公司经营业绩产生影响的风险。

上市前夕应收账款骤增 周转率不敌同行

数据显示,美之高的应收账款于2016年期末发生重大变动。2014年 至 2017年6月,公司应收账款分别为0.33亿元、0.30亿元、1.06亿元、0.67亿元,占营收比重分别为11.99%、11.28%、26.35%、34.68%。应收账款逐年增加,其中2016年的应收账款甚至达到上年的3.53倍。

美之高表示,2016年末应收账款大幅增加,主要系2016年公司对重要客户美国LGS实现销售收入12514.88万元,期末应收账款余额7662.14万元。

此外,受应收账款大幅增加影响,美之高的应收账款周转率亦呈总体下滑态势。报告期内,公司应收账款周转率分别为7.99、8.23、5.75、2.18;同期,可比公司的平均水平分别为7.19、7.22、6.62、2.76。可以发现,美之高的应收账款周转率在2016年期末、2017年上半年明显下降,更是跌破同行业公司平均水平。

子公司曾因违反海关监管被罚

招股书还显示,报告期内,美之高子公司通之泰于 2014 年 1 月 21 日因违反海关监管规定收到了深圳海关出具的行政处罚决定书(蛇关缉违字[2014]069 号) 。不过处罚金额较小,仅为1000元。

此外,美之高全资子公司美之顺从事电镀业务,污水处理环保设施为其正常生产经营涉及的重要附属设施,该环保设施坐落于鸿兴电镀向年丰公司租赁的土地上,该环保设施坐落地块未取得权利证书。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
南京证券 27502.0000 3.79 2018-06-01
宁德时代 21724.3733 2018-05-30
绿色动力 11620.0000 2018-05-30
工业富联 196953.0023 13.77 2018-05-24
科沃斯 4010.0000 20.02 2018-05-16

往期回顾

美之高发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 1857 万股
发行后总股本 不超过 7427 万股
注册资本 5570 万元
法人代表 黄华侨
保 荐 人 华创证券

美之高募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
金属置物架生产线技术改造项目 19630
研发中心升级建设项目 3363.03
合计 22993.03

美之高主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 27775.20 26789.56 40142.54
净利润 1070.07 2077.2 3573.01
负债总计 15357.50 12596.80 17662.60

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