慷慨的销售：一年举办学术会议近2700次 耗资亿元

翻阅招股书，和讯网发现，中和药业是一家特立独行的公司，主要体现在销售费用和研发费用方面。行业中，大多数公司销售和研发两头并进，而中和药业却呈现“重销售轻研发”的状态，许是满足于当年的辉煌业绩。

数据显示，在2014年-2017年报告期，公司销售费用激增，销售费用率连年拔高。

销售费用率为销售费用与营业收入的比例，图中可见，在2017年，公司的销售费用将近占营收的一半。那么相比于同行业，又是怎样一幅光景呢？

从整个行业公司的数据发现，医药行业销售费用率普遍偏高，而中和药业无论是从销售费用率本身还是其增速来说都是遥遥领先的。和讯网查询招股书发现，其中业务推广费用占了绝大部分，而50%以上的市场推广费为学术会议推广。据统计，中和药业2017年委托推广服务商举办学术会议2676次，花费高达1.37亿元，另外，还有公司自行举办、赞助等方式参与的学术会议。

吝啬的研发

然而，在大力进行市场推广的背后，却面临的产品后续供应可能不足的尴尬现状，究其原因，不得不谈地是中和药业吝啬的研发。

数据显示，在2015年-2017年报告期，其研发费用分别为799.72万元、2412.03万元、1306.08万元，而这不足销售费用的十分之一。与其他同行业公司相比更是显得吝啬，以下仅以双成药业和翰宇药业为例，对三家公司的研发投入率进行对比，

然而研发投入不足面临的现状却是“啃老”，招股书显示，中和药业营收五成仍依赖当时2004年“非典药”胸腺五肽。

产能过剩仍募集

然而令人怀疑地还是，中和药业本次募资的动机，数据显示，除下胶囊外其产能利用率并未出现不足的现象。

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