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德恩精工业绩遇困连续两年净利下滑 存货占流动资产比例超四成

来源:和讯网

导 语

 近日,四川德恩精工科技股份有限公司在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所发行不超过 3667 万股,发行后总股份不超过 14667 万股,保荐机构为国海证券。

 翻阅德恩精工招股说明书,和讯网发现,报告期内德恩精工业绩遇困,营收、净利润出现不同程度的下滑。同时,公司的境外销售收入的比例较高,近半收入来自于海外市场。此外,德恩精工的存货较高且持续攀升,占流动资产比例超过四成。

业绩遇困连续两年净利下滑 近半收入来自海外

招股说明书显示,报告期内,德恩精工业绩表现不佳,营收、净利润出现不同程度的下滑。

具体来看,2015-2017年,德恩精工分别实现营收3.89亿元、3.63亿元、4.46亿元;净利润则分别为5319.14万元、5066.48万元、4959.37万元,连续三年下滑。

至于,2016年营收下滑,公司认为可归咎于欧洲市场竞争对手降价,及美国市场受到“双反”调查的负面影响。

另外,德恩精工境外销售收入的比例较高,报告期内分别为2.29亿元、1.92亿元、2.20亿元,分别占当期主营业务收入的58.83%、52.81%、49.63%。

由于外销的区域主要集中在美国和欧洲,汇率波动将会直接影响德恩精工产品销售毛利率和经营成果。随着公司经营规模的不断扩大,境外销售收入和外币资产也可能随之增加,如在未来期间汇率发生较大变动或不能及时结汇,且公司不能采取有效措施,则公司将面临盈利能力受汇率波动影响的风险。

存货账面余额逐年高涨 占流动资产比例超四成

不仅如此,受困行业低迷与海外市场风险,报告期内,德恩精工的存货较高,占流动资产比例近半。

具体来看,2015 年 至 2017 年,德恩精工存货账面价值分别为 13800.76万元、16537.27 万元、16449.97 万元,占当期流动资产资产的比例分别为49.12%、54%、44.67%。

与之相对应的,公司存货周转率也发生恶化,2015年到2017年,公司的存货周转率分别为2.2次、1.97次、1.52次、1.82次。

若未来市场环境发生变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压,从而使得存货跌价损失继续增加,势必将对德恩精工业绩产生不利影响。

曾因美国“双反”调查损失300余万

招股书还显示,2015年10月28日,美国TBW公司向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请,要求对原产于中国和加拿大的铁质机械传动装置产品启动“双反”调查。德恩精工为该次“双反”调查的强制应诉企业。

此后,根据美国国内“双反”相关法律,德恩精工取得“双反”调查的胜利。

在德恩精工应诉美国“双反”调查期间,由于存在如果公司败诉,则美国对公司出口的涉案产品征收高额“双反”关税的可能性,美国部分客户对采购公司产品持观望态度,减少了对其涉案产品的订单量。

同时,德恩精工介绍,公司为应对“双反”调查,耗费了大量额外的人力、物力,还承担了应诉产生的律师费、差旅费等支出,公司2015-2017 年为应诉“双反”调查发生的费用金额分别为55.35万元、203.16万元和81.73万元,占当期净利润的比重分别为 1.04%、4.01% 、1.65%。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
汇得科技 2666.6667 2018-07-26
长城军工 14800.0000 2018-07-25
春光科技 2400.0000 18.46 2018-07-18
长飞光纤 7579.0510 26.71 2018-07-10
密尔克卫 3812.0000 11.27 2018-07-04

往期回顾

德恩精工发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 3667 万股
发行后总股本 不超过 14667 万股
注册资本 11000 万元
法人代表 雷永志
保 荐 人 国海证券

德恩精工募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
屏山精密机械传动零部件智能制造基地项目 30152.07
德恩精工智能制造技术改造项目 9691.12
德恩精工研发中心建设项目 2733.51
合计 42576.70

德恩精工主要财务数据(万元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
营业收入 38874.80 36349.59 44561.73
净利润 5319.14 5066.48 4959.37
负债总计 26958.51 26397.39 27870.28

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