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铁集货运现金流渐紧张 销售、采购客户集中度均高

来源:和讯网

导 语

 近日,杭州铁集货运股份有限公司(以下简称铁集货运)在证监会网站预披露更新,公司拟赴深交所创业板公开发行不超过1010万股,拟募集资金4.82亿元,本次IPO保荐机构为招商证券。

 翻阅铁集货运招股书,和讯网发现发行人及其员工曾有多次违法违规行为,收购子公司也多为亏损状态。另外,铁集货运还面临着客户集中度高、现金流吃紧的风险。

客户集中度高 销售、采购前五大客户均超五成

杭州铁集货运是一家专业从事大宗商品多式联运服务的综合性物流企业,其主营业务为集装箱一站式多式联运,并开展货运代理、装卸仓储等其他物流服务。在大宗商品铝产业链上,公司目前相对形成了布局优势,建立起与铝产业链上大型客户的合作关系。

报告期内,铁集货运营业收入分别为8.12亿元、7.75亿元和9.04亿元,同期净利润实现4137万元、4193万元和5521万元,经营活动产生的现金流净额分别为7036万元、3518万元和-4499万元。

据招股书披露,2015-2017年,公司前五大客户合计销售额分别为5.56亿元、4.95亿元和5.28亿元,占营业收入比例高达68.50%、63.93%和58.35%,客户集中度相对较高,若未来铁集货运主要客户群发生变化,则可能会对公司经营产生不利影响,导致营业收入出现下降。

除了销售客户集中度高,铁集货运采购供应商也相对集中,前五大供应商采购金额占比均超过了50%。报告期内公司向前5名供应商的采购金额分别为4.61亿元、4.19亿元和3.61亿元,占当期采购总额的比例则为64.29%、64.29%以及52.70%。

现金流吃紧 子公司3年20次违法违规

翻阅招股书,和讯网发现,铁集货运的现金流正面临着日渐吃紧的风险。

2015-2017年报告期内,公司经营活动现金流出分别为7.26亿元、8.17亿元、9.77亿元,2016年度、2017年度经营活动现金流出较上年分别增加12.50%、19.70%,上升幅度明显,公司解释称是由于经营性应收项目的减少,以及应付项目的增加所致。

这直接导致了公司现金流量净额在2017年和2014年成为负值,2016年与前一年相比下滑近半。下图为铁集货运现金流量净额与净利润差异对比图:

而上升的应收帐款与现金流吃紧也不无关系,公司各报告期末应收账款余额分别为0.60亿元、1.66亿元和1.54亿元,分别占主营业务收入比为7.42%、21.39%和17.04%,波动明显,且呈上升趋势。其中,2016年铁集货运1.66亿元的应收账款是当期净利润的4倍多。

铁集货运方面表示,数额较大的应收账款将影响公司的资金周转速度和经营活动的现金流量,给公司的营运资金带来一定的压力。

另值得注意的是,铁集货运存在多起违规违法行为。发行人子公司曾收到多起路政罚款,报告期内,未标注具体违法行为原因分别为5次、7次和6次,超限超载行为共有两次,合计20次违法违规行为。报告期内,上述子公司的路政罚款、员工违反交规罚款合计金额分别为21.39万元、38.56万元、48.15万元。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
长城军工 14800.0000 2018-07-25
春光科技 2400.0000 18.46 2018-07-18
长飞光纤 7579.0510 26.71 2018-07-10
密尔克卫 3812.0000 11.27 2018-07-04
明德生物 1664.6287 20.45 2018-06-29

往期回顾

铁集货运发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 1010 万股
发行后总股本 不超过 4040 万股
注册资本 3030 万元
法人代表 邹怡臻
保 荐 人 招商证券

铁集货运募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
铝产业链多式联运项目 21900
新疆石河子市铁集物流基地项目 16286
补充流动资金 10000
合计 48186

铁集货运主要财务数据(万元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
营业收入 81221.74 77462.56 90413.45
净利润 4137.07 4193.04 5521.25
负债总计 22140.33 26679.18 23263.94

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