资产负债率高于同行

招股说明书显示，公司的债务结构不甚合理，存在短期偿债压力。截至2013年12月31日，公司负债总额为18,514.20万元，其中流动负债11,564.66万元，占负债总额的62.46%；非流动负债6,949.55万元，占公司负债总额的37.54%。与同行业相比，2011年末、2012年末，可比上市公司开山股份和汉钟精机的资产负债率平均值分别为15.49、13.54，而鲍斯能源的资产负债率为49.42、47.38,2013年末这一数值为45.75，明显高于行业平均水平。

对此公司解释称，这主要原因是公司处于成长期，对资金需求大，公司主要依靠短期借款、商业信用等流动负债手段，造成流动比率和速动比率偏低。此外，公司缺少权益性融资手段也是一大原因。

原材料价格变动风险

2011 年、2012 年及 2013 年，宁波鲍斯原材料成本占主营业务成本比例分别为75.06%、76.13%及 72.26%，其中主要原材料为铸件、轴承、密封材料、电机等，该等主要原材料成本合计占主营业务成本的比例分别为64.70%、61.79%及53.18%，占比较高。

近三年宁波鲍斯所需主要原材料的平均采购价格出现一定波动，对公司的成本控制带来一定压力。若是未来主要原材料价格发生大幅波动而公司未能继续采取有效措施予以应对，将对其经营业绩带来不利影响。

人力成本上升压力大

招股说明书披露，宁波鲍斯面临着人力成本上涨导致盈利能力下降的风险。据资料，宁波鲍斯的人力成本主要包括生产人员、管理人员、研发人员及销售人员薪酬费用，报告期内，随着公司业务规模的持续扩张，公司员工人数由2011年末的413人增加到2013年末的594人。

报告期内，宁波鲍斯年人均薪酬分别为49,323.60元、53,772.31元及56,842.04元，公司各类人员薪酬费用总额分别为1,885.35万元、2,226.80万元及2,931.49万元，占当期利润总额的比例分别为39.09%、40.65%及52.60%。薪酬费用总额和比例逐年大幅度升。

人力成本占比如此之大，或显示公司未能在人力成本上有效控制，进而可能对公司盈利能力产生不理影响。

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