自营收入仅占当期利润28.65%

税收优惠原本是政府为了扶持企业发展，减轻企业税负而采取的措施，而对于迈普通信而言，这俨然成为公司利润的救命稻草。从公司招股说明书可以查到，2011年——2013年公司税收优惠占当期利润总额比例为68.27%、57.98%、71.35%，刨去公家返利，公司当期自营利润分别仅有1975万元、3064万元、1451万元。除税收优惠外，迈普在技术研发项目、产业化项目等方面会收到政府偶发性补助。

一家严重依赖政府优惠及补贴的公司，难言具有发展潜力，迈普募资额相当于公司近20年自营利润，如果这样的公司能够上市，恐怕以后公示的财报状况也会堪忧。

业界二线品牌难以突围

作为网络设备厂商，迈普通信同业界大佬相比竞争力不足。目前国内市场上主要有华为、中兴通讯、星网锐捷、思科等。近年来，迈普通信所侧重的金融、电信和政府市场领域网络设备厂商竞争激烈，公司相应市场份额受到挤占。

迈普通信还存在客户集中度高的问题，其销售模式涵盖直接销售和间接销售，以间接销售为主。2011-2013年，公司向前五名客户的合计销售额分别为36,396.18万元、38,546.39万元和31,483.00万元，占营业收入的比例分别为66.55%、61.93%和51.50%。单一客户对公司业务影响较大，甚至会引起公司业绩巨大波动。

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