销售客户集中的风险

报告期内， 公司对前五大客户 (按最终客户为统计口径合并计算) 的合计销售额占营业收入的比重分别为67.16%、58.45%和 74.96%，其中对海信的销售额占营业收入的比重分别为 26.51%、 24.73%和 45.89%， 对LG 的销售额占营业收入的比重分别为 22.82%、15.69%和 6.21% 。这些客户在选择供应商时有严格的审核标准、 长期的评价过程， 要求供应商具有较强的技术服务能力、 完善的业务管理体系和质量控制体系以及充足的加工制造能力。 如果未来前五大客户减少订单或其生产经营发生重大不利变化，可能会给公司的生产和销售带来不利影响。

业务规模扩大引致的管理风险

公司近年来持续快速发展，营业收入规模与资产规模迅速扩大，营业收入2013 年度较2011年度增长了47.47% ， 资产总额2013 年末较2011 年末增长了88.75%。 本次募集资金投项目建成投产后， 公司的资产规模和经营规模都将进一步扩大， 从而对公司的管理能力、 人才资源、 组织架构等提出更高的要求， 一定程度上增加了公司的管理与运营难度。 如公司管理层的业务素质及管理水平不能适应公司经营规模迅速扩大的需要， 以及公司组织模式和管理制度未能随着公司经营规模的扩大而及时调整与完善，将给公司带来一定的管理风险。

募集资金投资项目风险

公司本次募集资金将按计划投入年产28,000吨改性塑料项目和年产1,400万件高效低噪空调风叶项目， 投资项目的顺利实施将有效扩大公司的生产规模， 进一步优化公司的产品结构，提高市场份额，增强公司的盈利能力。上述项目虽经过反复论证和审慎的可行性研究分析， 但项目在实施过程中仍存在以下风险：

1、产能扩大导致的产品销售风险

本次募集资金投资项目达产后， 公司改性塑料粒子和改性塑料制品的产能将有较大幅度提高， 这对公司的产品销售提出了更高要求。 虽然公司对本次募集资金投资项目的市场前景进行了全面论证， 但如果未来市场环境出现较大变化， 销售渠道拓展未能实现预期目标， 或者出现对产品产生不利影响的客观因素， 本次募集资金投资项目的新增产能将对公司产品销售构成一定的压力。

2、固定资产折旧费增加导致的利润下滑风险

本次募集资金投资项目中固定资产投资规模较大， 完成上述项目共需要新建房屋及建筑物、购置机器设备支出合计为26,391.67万元。按公司当前的固定资产折旧政策计算， 每年将新增折旧费和摊销费1,627.87万元。 如果未来市场环境发生重大不利变化， 导致公司募集资金投资项目不能产生预期收益， 则公司存在因固定资产折旧增加而导致利润下滑的风险。

应收账款的回收风险

由于公司业务正处于快速发展阶段， 公司的市场份额和客户数量正在不断增加， 向核心客户的销售额增加较快， 新的核心客户培育也在不断进行等原因， 报告期各期末， 公司应收账款余额分别为8,096.15万元、 6,035.15万元和6,685.38万元， 占各期末流动资产的比重分别为20.46%、 25.01%和27.13%， 各期的应收账款周转率分别为8.12次、6.66次和8.11次。

随着公司经营规模的扩大， 在信用政策不发生改变的情况下应收账款余额仍会进一步增加。 若公司主要客户的经营状况发生不利变化， 则可能导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

税收优惠政策变动的风险

公司于2008年12月23日被青岛市科学技术局、青岛市财政局、山东省青岛市国家税务局、青岛市地方税务局认定为高新技术企业，有效期三年；2011年10月10日，公司通过了高新技术企业资格复审，有效期三年（2011年10月10日-2014年10月9日）。报告期内，公司执行的企业所得税税率均为15%，其享受的所得税优惠金额分别为523.90万元、472.96万元和444.26万元，占利润总额的比例分别为8.77%、8.99%和10.32%。如果公司将来失去高新技术企业资格，可能会对公司的业绩产生一定影响，公司存在由于税收优惠政策变化导致利润减少的风险。

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