经销商数量雪崩式下跌 经销模式或受拷问

根据招股说明书，雷杜生命采用“经销为主，直销为辅”的销售模式，经销模式的直接客户为国内医疗器械经销商。

数据显示，2014年 至 2017年6月底，公司经销商家数分别为867家、813家、837家和634家（其中国内经销商分别为 671 家、587家、624 家和 477 家；国外经销商分别为 196 家、226 家、213 家和 157 家，），来自经销商销售额占主营业务收入的比例分别为75.7%、75.93%、76.46%和72.75%。

可以发现，2017年上半年的国内经销商数量从2016年末的624家大幅下降至477家，降幅高达24%。

另外，国外销售采用经销商模式和ODM模式相结合的销售模式，经销模式的直接客户为国际医疗器械经销商，2017年上半年的国外经销商数量从2016年末的213家大幅下降至157家，降幅高达26%。

同时，雷杜生命在招股书中提示，“公司与经销商并未签署对合作期限等事项有约束力的合同”，与最近一期的经销商数量的雪崩式下跌联系起来，无疑为IPO过会蒙上了一层阴影。

今年上半年未进行市场推广 成行业“另类”

据招股书披露，截至2017年6月30日，雷杜生命共有国内营销人员72人、国际营销人员20人、市场部人员4人，共96人，占公司总人数的19.28%，主要负责市场开拓及产品推广，且招股书中同时又称“加强试剂产品的市场推广，与公司仪器产品形成组合销售”和“加强品牌营销推广以提高公司产品的知名度”。

而根据雷杜生命招股书中关于销售费用明细介绍，“2017年1-6月，公司没有市场推广费用发生”。

值得一提的是，目前国内医疗企业营销费用普遍较高，产品质量、销售模式、学术推广里更是藏着无数看不见的地雷，以及监管层“逢药必提”的商业贿赂。

而雷杜生命却与行业整体情况背道而驰，公司是否有体外支付的市场推广费引人深思。

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